यह एक महत्वपूर्ण सत्य के बारे में एक कहानी है कि वारेन बफेट साल पहले समझाया, और जिसे मैंने हाल ही में प्रतिबिंबित किया है मेरी मुफ्त ई-पुस्तक को संशोधित करते समय, वारेन बफेट भविष्य की भविष्यवाणी करते हैं .
इसका संबंध बफेट की कंपनी के एक शेयर की अविश्वसनीय रूप से ऊंची कीमत से है। मैं इसे शुक्रवार की शाम को लिख रहा हूं, उदाहरण के लिए, बर्कशायर क्लास ए के पहली बार 400,000 डॉलर प्रति शेयर पर बंद होने के बाद, यह अब तक का सबसे अधिक कीमत वाला सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाला स्टॉक है।
क्या आप इसकी तुलना अन्य शेयरों से भी कर सकते हैं? ओह, यह संयुक्त राज्य अमेरिका में एक परिवार के घर के औसत मूल्य से काफी अधिक है, जो था $३१५,९०० 2020 के अंत में।
अब, बर्कशायर का क्लास ए स्टॉक इतना महंगा क्यों है, इसकी आसान व्याख्या दुगनी है:
- यह एक वैध रूप से मूल्यवान कंपनी है (हालाँकि इसके आस-पास कहीं नहीं है) अधिकांश मूल्यवान कंपनी), और
- बफेट स्टॉक को कभी विभाजित नहीं करने के लिए अड़े हुए हैं।
बेशक असली सवाल है क्यूं कर वह उस बाद के बिंदु पर इतना अडिग है।
तो, चलिए वापस चलते हैं बफेट ने 37 साल पहले कुछ लिखा था जिसमें एक दिलचस्प व्याख्या शामिल है -- आज के लिए एक प्रमुख व्यावसायिक पाठ के साथ।
यदि आप कोई व्यवसाय चला रहे हैं -- यहां तक कि एक ऐसा व्यवसाय जिसका औसत अमेरिकी आय के गुणक पर मूल्य वाले शेयरों के साथ सार्वजनिक रूप से कारोबार नहीं किया जाता है ( लगभग ,0006 ) -- मुझे लगता है कि इस पर विचार करने में लगने वाले कुछ मिनटों के लायक है।
यहाँ बफेट ने बर्कशायर स्टॉक को कभी भी विभाजित नहीं करने के बारे में क्या कहा, 1984 में जारी किए गए शेयरधारक पत्र में:
रॉबर्ट इरविंग कितने साल के हैं
तर्कसंगत स्टॉक मूल्य की कुंजी तर्कसंगत शेयरधारक हैं, वर्तमान और संभावित दोनों। ... हम उन्हें चाहते हैं जो खुद को व्यवसाय के स्वामी के रूप में सोचते हैं और लंबे समय तक रहने के इरादे से कंपनियों में निवेश करते हैं।
...
यदि हम स्टॉक को विभाजित करते हैं या व्यापार मूल्य के बजाय स्टॉक की कीमत पर ध्यान केंद्रित करने वाली अन्य कार्रवाई करते हैं, तो हम विक्रेताओं के बाहर निकलने वाले वर्ग से कम खरीदारों के एक प्रवेश वर्ग को आकर्षित करेंगे।
दिलचस्प है, है ना? यह स्टॉक के आंतरिक मूल्य के बारे में है, लेकिन यह भी है कि लोग इसके कथित मूल्य के आधार पर कैसे प्रतिक्रिया दे सकते हैं।
मिश्रण में एक और कारक डालने के लिए, बर्कशायर लगभग 1,300 डॉलर प्रति शेयर पर कारोबार कर रहा था, जब बफेट ने लिखा था, इसलिए जब यह महंगा था, तो वह सच कह सकता था कि बहुत कम लोग जो 1984 में स्टॉक खरीदने के इच्छुक थे, वे एक भी खर्च करने में असमर्थ होंगे। शेयर।
यह अब बर्कशायर क्लास ए स्टॉक के बारे में सटीक नहीं है, लेकिन 1996 में, बफेट ने इस मुद्दे को हल करने के लिए आंशिक रूप से बर्कशायर क्लास बी स्टॉक का एक दूसरा वर्ग बनाया। वह स्टॉक बहुत अधिक डाउन-टू-अर्थ स्तर पर ट्रेड करता है: इस लेखन के रूप में लगभग $ 266।
मुझे लगता है कि अब इसे समझने के लिए, आपको यह देखना होगा कि बफेट और बर्कशायर किस हद तक जुड़े हुए हैं। 50 से अधिक वर्षों के साथ, वह एस एंड पी 500 में सबसे लंबे समय तक कार्यकाल वाले सीईओ हैं। और उन्होंने सीधे तौर पर कहा है कि उनकी आत्म-मूल्य की भावना आंशिक रूप से बर्कशायर के शेयर मूल्य से जुड़ी हुई है।
रोब डेरडेक कितना पुराना है
'मेरा अहंकार बर्कशायर के साथ लिपटा हुआ है। इसके बारे में कोई सवाल नहीं, 'वह' एक पत्रकार से कहा साल पहले, जब बर्कशायर लगभग 3,900 डॉलर प्रति शेयर पर कारोबार कर रहा था। और बाद में उन्होंने जीवनी लेखक एलिस श्रोएडर से कहा: 'मैं अपना पूरा जीवन बर्कशायर की कीमत से लगा सकता हूं।'
तो, यहाँ टेकअवे और सबक है। यह स्पष्ट है कि बफेट उच्च शेयर की कीमत को एक विपणन परिसंपत्ति के रूप में देखते हैं, जिसे दूर करने की चुनौती नहीं है।
और, जबकि लगभग किसी को भी शेयर की कीमत पर सटीक समस्या का सामना नहीं करना पड़ता है, मैं शर्त लगा सकता हूं कि आप विभिन्न उत्पादों और सेवाओं के लिए कीमतों के बारे में सोचने के लिए अपने व्यवसाय में बहुत समय व्यतीत करते हैं।
मूल्य मूल्य को प्रतिबिंबित कर सकता है, लेकिन यह भी हो सकता है - शायद अधिक बार, अगर हम ईमानदार हो रहे हैं - इसे सुदृढ़ करें अनुभूति मूल्य का। यह एक क्रूर सत्य है जिसे बहुत से लोग कभी समझ नहीं पाते हैं।
- इसलिए, आप जो कुछ भी बेच रहे हैं, जब आप कीमत के बारे में सोचते हैं, तो कल्पना करें कि एक नए संभावित ग्राहक के दिमाग में क्या चल रहा है जब उन्हें पता चलता है कि आप एक प्रतियोगी के रूप में आधे महंगे हैं - या दोगुने महंगे हैं।
- एक फ्रीलांसर पर विचार करें जो $ 35 प्रति घंटे पर अपनी सेवाएं प्रदान करता है। उसके बारे में और कुछ जाने बिना, वह एक प्रतियोगी से बहुत अलग संकेत भेज रहा है जो अपनी सेवाएं 0 या 0 प्रति घंटे पर बेचता है।
- या फिर, एक निर्माता जो 0 प्रति आइटम पर उत्पाद बेचता है, एक बाजार में 0 और 0 पर बेचने वाले प्रतियोगियों के साथ। ग्राहक मानते हैं, कम से कम शुरुआत में, कि मूल्य में एक समान अंतर है। लेकिन यह संभव है कि मूल्य की धारणा कीमत से ली गई है क्योंकि कीमत वास्तविक मूल्य से ली गई है।
इसे वापस बफेट में लाते हुए, कल्पना करें कि आकस्मिक निवेशक उन्हें अलग तरह से कैसे देख सकते हैं यदि यह इस तथ्य के लिए नहीं था कि उनकी कंपनी अब लगभग 35, 000 गुना पर कारोबार करती है, जब उसने पहली बार इसे 1960 के दशक में खरीदा था।
तर्कसंगत रूप से, हम जानते हैं कि स्टॉक स्प्लिट के साथ एक बर्कशायर - कहते हैं, जिसके पास 1,000 गुना अधिक शेयर थे, जिनमें से प्रत्येक अपने मौजूदा शेयर मूल्य के एक-हजारवें हिस्से के लिए बेचा गया था - ठीक उसी राशि के लायक होगा।
लेकिन लोग हमेशा तर्कसंगत नहीं होते हैं। बिल्ली, उनमें से कई वास्तव में साधारण गणित में इतने अच्छे नहीं हैं।
जब आप कीमत और मूल्य के बारे में सोच रहे हों तो इस पर विचार करें। 1984 में बफेट जिस तरह से चाहते थे, उसके तर्कसंगत हितधारक अद्भुत हो सकते हैं, लेकिन भावनात्मक संबंध संख्याओं की तुलना में बहुत अधिक मूल्य के हो सकते हैं जो अन्यथा सुझाव दे सकते हैं।
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