वेंचर कैपिटल एक प्रकार का इक्विटी निवेश है जो आमतौर पर तेजी से बढ़ती कंपनियों में किया जाता है जिसके लिए बहुत अधिक पूंजी या स्टार्ट-अप कंपनियों की आवश्यकता होती है जो दिखा सकती हैं कि उनके पास एक मजबूत व्यवसाय योजना है। उद्यम पूंजी धनी व्यक्तिगत निवेशकों, पेशेवर रूप से प्रबंधित निवेश कोष, सरकार समर्थित लघु व्यवसाय निवेश निगम (एसबीआईसी), या निवेश बैंकिंग फर्मों, बीमा कंपनियों या निगमों की सहायक कंपनियों द्वारा प्रदान की जा सकती है। ऐसे उद्यम पूंजी संगठन आम तौर पर उच्च लाभ क्षमता वाली निजी स्टार्टअप कंपनियों में निवेश करते हैं। अपने फंड के बदले में, उद्यम पूंजी संगठनों को आमतौर पर कंपनी के इक्विटी स्वामित्व (25 से 55 प्रतिशत के बीच) के प्रतिशत की आवश्यकता होती है, इसकी रणनीतिक योजना पर नियंत्रण के कुछ उपाय, और मिश्रित शुल्क का भुगतान। अपने निवेश की अत्यधिक सट्टा प्रकृति के कारण, उद्यम पूंजी संगठन उच्च दर की वापसी की उम्मीद करते हैं। इसके अलावा, वे अक्सर यह रिटर्न अपेक्षाकृत कम समय में प्राप्त करना चाहते हैं, आमतौर पर तीन से सात वर्षों के भीतर। इस समय के बाद, इक्विटी या तो क्लाइंट-कंपनी को वापस बेच दी जाती है या सार्वजनिक स्टॉक एक्सचेंज में पेश की जाती है।
बैंक ऋण और आपूर्तिकर्ता ऋण जैसे वित्तपोषण के अन्य स्रोतों की तुलना में एक छोटे व्यवसाय के लिए उद्यम पूंजी अधिक कठिन होती है। एक नए या बढ़ते व्यवसाय को उद्यम पूंजी प्रदान करने से पहले, उद्यम पूंजी संगठनों को एक औपचारिक प्रस्ताव की आवश्यकता होती है और एक संपूर्ण मूल्यांकन किया जाता है। फिर भी, वे प्राप्त प्रस्तावों का केवल एक छोटा प्रतिशत ही स्वीकृत करते हैं। एक छोटे स्टार्ट-अप के साथ एक उद्यमी को उद्यम पूंजी पर विचार नहीं करना चाहिए, उदाहरण के लिए, उसका उद्देश्य अपनी नवेली ग्राफिक डिजाइन सेवा को मध्यम आकार के क्षेत्रीय ग्रीटिंग कार्ड व्यवसाय में विकसित करना है। यह प्रोफ़ाइल उद्यम पूंजीपतियों के उद्देश्यों के अनुरूप नहीं है। उद्यम पूंजी फर्में आमतौर पर उन फर्मों के साथ निवेश के अवसरों की तलाश करती हैं जो तेजी से विकास के साथ-साथ कुछ नया पेश करती हैं: एक नई तकनीक या प्रौद्योगिकी अनुप्रयोग, एक नया रासायनिक यौगिक, एक उत्पाद के निर्माण के लिए एक नई प्रक्रिया, आदि। एक बार एक उद्यमी का उद्यम किया गया है उद्यम पूंजीपतियों के हित में हो सकता है, तो अगला कदम योजना शुरू करना है। उद्यम पूंजी प्राप्त करने की अपनी संभावनाओं को बढ़ाने के लिए एक उद्यमी जो सबसे महत्वपूर्ण काम कर सकता है, वह है आगे की योजना बनाना।
उद्यम पूंजी छोटे व्यवसायों को कई लाभ प्रदान करती है, जिसमें प्रबंधन सहायता और अल्पावधि में कम लागत शामिल है। उद्यम पूंजी से जुड़े नुकसान में व्यवसाय पर प्रभावी नियंत्रण का संभावित नुकसान और लंबी अवधि में अपेक्षाकृत उच्च लागत शामिल है। कुल मिलाकर, विशेषज्ञों का सुझाव है कि उद्यमियों को उद्यम पूंजी को कई लोगों के बीच एक वित्तपोषण रणनीति के रूप में मानना चाहिए, और यदि संभव हो तो इसे ऋण वित्तपोषण के साथ जोड़ना चाहिए।
मूल्यांकन प्रक्रिया
चूंकि नए व्यावसायिक विचारों या बहुत युवा कंपनियों की कमाई क्षमता का मूल्यांकन करना अक्सर मुश्किल होता है, और ऐसी कंपनियों में निवेश व्यावसायिक विफलताओं के खिलाफ असुरक्षित होता है, उद्यम पूंजी एक अत्यधिक जोखिम भरा उद्योग है। नतीजतन, उद्यम पूंजी फर्म उन प्रस्तावों के प्रकार के लिए कठोर नीतियां और आवश्यकताएं निर्धारित करती हैं जिन पर वे विचार भी करेंगे। कुछ उद्यम पूंजीपति कुछ प्रौद्योगिकियों, उद्योगों या भौगोलिक क्षेत्रों में विशेषज्ञ होते हैं, उदाहरण के लिए, जबकि अन्य को एक निश्चित आकार के निवेश की आवश्यकता होती है। कंपनी की परिपक्वता भी एक कारक हो सकती है। जबकि अधिकांश उद्यम पूंजी फर्मों को अपनी क्लाइंट कंपनियों के लिए कुछ परिचालन इतिहास की आवश्यकता होती है, एक बहुत ही कम संख्या उन व्यवसायों के लिए स्टार्टअप वित्तपोषण को संभालती है जिनके पास एक अच्छी तरह से विचार की गई योजना, कुछ 'नया' और एक अनुभवी प्रबंधन समूह है।
सामान्य तौर पर, उद्यम पूंजीपति कम वर्तमान मूल्यांकन वाली कंपनियों का समर्थन करने में सबसे अधिक रुचि रखते हैं, लेकिन भविष्य में सालाना 30 प्रतिशत की सीमा में लाभ प्राप्त करने के अच्छे अवसरों के साथ। कुछ प्रतियोगियों के साथ तेजी से गति देने वाले उद्योगों में सबसे आकर्षक नवीन कंपनियां हैं। आदर्श रूप से, कंपनी और उसके उत्पाद या सेवा में नकल करने वालों से अलग करने के लिए कुछ अनूठी, विपणन योग्य विशेषता होगी। अधिकांश उद्यम पूंजी फर्म $ 250,000 से $ 2 मिलियन की सीमा में निवेश के अवसरों की तलाश करती हैं। चूंकि उद्यम पूंजीपति उन कंपनियों के हिस्से के मालिक बन जाते हैं जिनमें वे निवेश करते हैं, वे ऐसे व्यवसायों की तलाश करते हैं जो बिक्री बढ़ा सकें और पूंजी की मदद से मजबूत मुनाफा कमा सकें। इसमें शामिल जोखिम के कारण, वे पांच साल के भीतर अपने शुरुआती निवेश का तीन से पांच गुना रिटर्न प्राप्त करने की उम्मीद करते हैं।
लिल डर्क जन्म तिथि
उद्यम पूंजी संगठन आम तौर पर प्रस्तावों के विशाल बहुमत-९० प्रतिशत या अधिक- को जल्दी से अस्वीकार कर देते हैं क्योंकि उन्हें फर्म की प्राथमिकताओं और नीतियों के साथ खराब फिट माना जाता है। फिर वे शेष 10 प्रतिशत प्रस्तावों की बहुत सावधानी से और काफी कीमत पर जांच करते हैं। जबकि बैंक ऋण के लिए मूल्यांकन करते समय कंपनियों के पिछले प्रदर्शन पर ध्यान केंद्रित करते हैं, उद्यम पूंजी फर्म अपनी भविष्य की क्षमता पर ध्यान केंद्रित करते हैं। नतीजतन, उद्यम पूंजी संगठन एक छोटे व्यवसाय के उत्पाद की विशेषताओं, उसके बाजारों के आकार और उसकी अनुमानित आय की जांच करेंगे।
विस्तृत जांच के हिस्से के रूप में, एक उद्यम पूंजी संगठन अत्यधिक तकनीकी उत्पादों का मूल्यांकन करने के लिए सलाहकारों को नियुक्त कर सकता है। बाजार के आकार और कंपनी की प्रतिस्पर्धी स्थिति के बारे में जानकारी प्राप्त करने के लिए वे कंपनी के ग्राहकों और आपूर्तिकर्ताओं से भी संपर्क कर सकते हैं। कई उद्यम पूंजीपति कंपनी की वित्तीय स्थिति की पुष्टि करने के लिए एक लेखा परीक्षक और व्यवसाय के कानूनी रूप और पंजीकरण की जांच के लिए एक वकील भी नियुक्त करेंगे। एक संभावित निवेश के रूप में एक छोटे व्यवसाय के उद्यम पूंजी संगठन के मूल्यांकन में शायद सबसे महत्वपूर्ण कारक छोटे व्यवसाय के प्रबंधन की पृष्ठभूमि और क्षमता है। कई उद्यम पूंजी फर्मों के लिए उनके मूल्यांकन में सबसे महत्वपूर्ण कारक प्रबंधन टीम की क्षमताओं का निर्धारण है, न कि संभावित उत्पाद। चूंकि प्रबंधन की क्षमताओं का आकलन करना अक्सर मुश्किल होता है, यह संभावना है कि उद्यम पूंजी संगठन का एक प्रतिनिधि कंपनी में एक या दो सप्ताह बिताएगा। आदर्श रूप से, उद्यम पूंजीपति उद्योग में अनुभव के साथ एक प्रतिबद्ध प्रबंधन टीम देखना पसंद करते हैं। एक और प्लस विशिष्ट कार्यात्मक क्षेत्रों, जैसे उत्पाद डिजाइन, विपणन और वित्त में स्पष्ट रूप से परिभाषित जिम्मेदारियों के साथ एक पूर्ण प्रबंधन समूह है।
उद्यम पूंजी प्रस्ताव
यह सुनिश्चित करने के लिए कि उद्यम पूंजी संगठनों द्वारा एक प्रस्ताव पर गंभीरता से विचार किया जाएगा, एक उद्यमी को कई बुनियादी तत्व प्रस्तुत करने चाहिए। उद्देश्य और उद्देश्यों के एक बयान के साथ शुरू करने के बाद, प्रस्ताव को अनुरोधित वित्तपोषण व्यवस्था की रूपरेखा तैयार करनी चाहिए, यानी, छोटे व्यवसाय को कितने पैसे की जरूरत है, धन का उपयोग कैसे किया जाएगा, और वित्तपोषण कैसे संरचित किया जाएगा। अगले खंड में बाजार की विशेषताओं और प्रतिस्पर्धा से लेकर बाजार हिस्सेदारी हासिल करने और रखने के लिए विशिष्ट योजनाओं तक, छोटे व्यवसाय की मार्केटिंग योजनाओं को शामिल करना चाहिए।
एक अच्छे उद्यम पूंजी प्रस्ताव में कंपनी का इतिहास, उसके प्रमुख उत्पाद और सेवाएं, उसके बैंकिंग संबंध और वित्तीय मील के पत्थर, और उसके काम पर रखने के तरीके और कर्मचारी संबंध भी शामिल होंगे। इसके अलावा, प्रस्ताव में पिछले कुछ वर्षों के लिए पूर्ण वित्तीय विवरण, साथ ही अगले तीन से पांच वर्षों के लिए प्रो-फॉर्मा अनुमान शामिल होने चाहिए। वित्तीय जानकारी में छोटे व्यवसाय के पूंजीकरण का विवरण होना चाहिए - यानी, शेयरधारकों और बैंक ऋणों की एक सूची प्रदान करें - और इसकी पूंजी संरचना पर प्रस्तावित परियोजना के प्रभाव को दिखाएं। प्रस्ताव में छोटे व्यवसाय से जुड़े प्रमुख खिलाड़ियों की जीवनी, साथ ही इसके प्रमुख आपूर्तिकर्ताओं और ग्राहकों के लिए संपर्क जानकारी भी शामिल होनी चाहिए। अंत में, उद्यमी को प्रस्ताव के लाभों की रूपरेखा तैयार करनी चाहिए - जिसमें कोई विशेष और अनूठी विशेषताएँ शामिल हो सकती हैं - साथ ही साथ कोई भी समस्या जो प्रत्याशित हो।
यदि, सावधानीपूर्वक जांच और विश्लेषण के बाद, एक उद्यम पूंजी संगठन को एक छोटे व्यवसाय में निवेश करने का निर्णय लेना चाहिए, तो वह अपना प्रस्ताव तैयार करता है। उद्यम पूंजी फर्म के प्रस्ताव में विस्तार से बताया जाएगा कि यह कितना पैसा प्रदान करेगा, स्टॉक की मात्रा के बदले में छोटे व्यवसाय को आत्मसमर्पण करने की उम्मीद होगी, और सुरक्षात्मक अनुबंधों को समझौते के हिस्से के रूप में इसकी आवश्यकता होगी। उद्यम पूंजी संगठन का प्रस्ताव छोटे व्यवसाय के प्रबंधन को प्रस्तुत किया जाता है, और फिर दोनों पक्षों के बीच एक अंतिम समझौते पर बातचीत की जाती है। बातचीत के प्रमुख क्षेत्रों में मूल्यांकन, स्वामित्व, नियंत्रण, वार्षिक शुल्क और अंतिम उद्देश्य शामिल हैं।
छोटे व्यवसाय का मूल्यांकन और उसमें उद्यमी की हिस्सेदारी बहुत महत्वपूर्ण है, क्योंकि वे उद्यम पूंजी के बदले में आवश्यक इक्विटी की मात्रा निर्धारित करते हैं। जब उद्यम पूंजीपतियों द्वारा किए गए योगदान की तुलना में उद्यमी के योगदान का वर्तमान वित्तीय मूल्य अपेक्षाकृत कम है - उदाहरण के लिए, जब इसमें केवल एक नए उत्पाद के लिए एक विचार होता है - तो आम तौर पर इक्विटी का एक बड़ा प्रतिशत आवश्यक होता है। दूसरी ओर, जब एक छोटे व्यवसाय का मूल्यांकन अपेक्षाकृत अधिक होता है - उदाहरण के लिए, जब यह पहले से ही एक सफल कंपनी है - तो आम तौर पर इक्विटी के एक छोटे प्रतिशत की आवश्यकता होती है। उद्यम पूंजी फर्मों के लिए कंपनी के मूल्यांकन के नीचे कंपनी का मूल्यांकन करना काफी सामान्य है। यह सबसे अच्छा है यदि उद्यम पूंजी की तलाश करने वाला छोटा व्यवसाय इस तरह के परिणाम के लिए तैयार हो।
एक उद्यम पूंजी फर्म द्वारा आवश्यक इक्विटी स्वामित्व का प्रतिशत 10 प्रतिशत से 80 प्रतिशत तक हो सकता है, जो प्रदान की गई पूंजी की मात्रा और प्रत्याशित रिटर्न पर निर्भर करता है। लेकिन अधिकांश उद्यम पूंजी संगठन 30-50 प्रतिशत की सीमा में इक्विटी सुरक्षित करना चाहते हैं ताकि छोटे व्यवसाय के मालिकों के पास अभी भी व्यवसाय को बढ़ाने के लिए प्रोत्साहन हो। चूंकि उद्यम पूंजी वास्तव में एक छोटे व्यवसाय की प्रबंधन टीम में एक निवेश है, उद्यम पूंजीपति आमतौर पर प्रबंधन को कुछ नियंत्रण के साथ छोड़ना चाहते हैं। सामान्य तौर पर, उद्यम पूंजी संगठनों को छोटे व्यवसायों के दिन-प्रतिदिन के परिचालन नियंत्रण को संभालने में बहुत कम या कोई दिलचस्पी नहीं होती है जिसमें वे निवेश करते हैं। ऐसा करने के लिए उनके पास न तो तकनीकी विशेषज्ञता है और न ही प्रबंधकीय कर्मी। लेकिन उद्यम पूंजीपति आमतौर पर रणनीतिक निर्णय लेने में भाग लेने के लिए प्रत्येक छोटे व्यवसाय के निदेशक मंडल में एक प्रतिनिधि रखना चाहते हैं।
लॉरेन किट्ट कितना पुराना है
कई उद्यम पूंजी समझौतों में एक वार्षिक शुल्क शामिल होता है, आमतौर पर प्रदान की गई पूंजी की मात्रा का 2-3 प्रतिशत, हालांकि कुछ कंपनियां इसके बजाय एक निश्चित स्तर से ऊपर के मुनाफे में कटौती करने का विकल्प चुनती हैं। उद्यम पूंजी संगठन भी अक्सर अपने समझौतों में सुरक्षात्मक अनुबंध शामिल करते हैं। ये वाचाएं आमतौर पर उद्यम पूंजीपतियों को नए अधिकारियों को नियुक्त करने और गंभीर वित्तीय, संचालन या विपणन समस्याओं के मामले में छोटे व्यवसाय का नियंत्रण संभालने की क्षमता देती हैं। इस तरह के नियंत्रण का उद्देश्य उद्यम पूंजी संगठन को अपने कुछ निवेश को पुनर्प्राप्त करने में सक्षम बनाना है यदि छोटा व्यवसाय विफल हो जाना चाहिए।
एक उद्यम पूंजी समझौते के अंतिम उद्देश्य उन साधनों और समय सीमा से संबंधित हैं जिनमें उद्यम पूंजीपति अपने निवेश पर प्रतिफल अर्जित करेंगे। ज्यादातर मामलों में, रिटर्न अर्जित पूंजीगत लाभ का रूप लेता है जब उद्यम पूंजी संगठन अपनी इक्विटी होल्डिंग्स को वापस छोटे व्यवसाय या सार्वजनिक स्टॉक एक्सचेंज में बेचता है। एक अन्य विकल्प उद्यम पूंजी फर्म के लिए छोटे व्यवसाय को एक बड़ी कंपनी के साथ विलय करने की व्यवस्था करना है। अधिकांश उद्यम पूंजी व्यवस्था में एक अंतिम उद्देश्य के साथ एक इक्विटी स्थिति शामिल होती है जिसमें उस स्थिति को बेचने वाला उद्यम पूंजीपति शामिल होता है। इस कारण से, उद्यम पूंजी को वित्तपोषण के स्रोत के रूप में उपयोग करने पर विचार करने वाले उद्यमियों को भविष्य में स्टॉक की बिक्री के प्रभाव पर विचार करना होगा और कंपनी चलाने के लिए उनकी व्यक्तिगत महत्वाकांक्षा होगी। आदर्श रूप से, उद्यमी और उद्यम पूंजी संगठन एक समझौते पर पहुंच सकते हैं जो छोटे व्यवसाय को उद्यम पूंजीपतियों को उनके निवेश पर अच्छा रिटर्न प्रदान करने के साथ-साथ मालिक की इक्विटी के नुकसान को दूर करने में मदद करेगा।
योजना का महत्व
यद्यपि एक छोटे व्यवसाय के लिए यह गारंटी देने का कोई तरीका नहीं है कि वह उद्यम पूंजी प्राप्त करने में सक्षम होगा, ध्वनि योजना कम से कम संभावनाओं में सुधार कर सकती है कि उसके प्रस्ताव को उद्यम पूंजी संगठन से उचित विचार प्राप्त होगा। इस तरह की योजना कम से कम एक साल पहले शुरू होनी चाहिए जब उद्यमी पहले वित्तपोषण चाहता है। इस बिंदु पर, इसकी नई व्यावसायिक अवधारणा या उत्पाद विचार की आवश्यकता को निर्धारित करने और यदि संभव हो तो पेटेंट या व्यापार गुप्त सुरक्षा स्थापित करने के लिए बाजार अनुसंधान करना महत्वपूर्ण है। इसके अलावा, उद्यमी को उत्पाद या अवधारणा के इर्द-गिर्द एक व्यवसाय बनाने के लिए कदम उठाने चाहिए, जिसमें जरूरत पड़ने पर वकीलों, लेखाकारों और वित्तीय सलाहकारों जैसे तीसरे पक्ष के पेशेवरों की सहायता ली जा सकती है।
उद्यम पूंजी की तलाश से छह महीने पहले, उद्यमी को वित्तीय अनुमानों के साथ एक विस्तृत व्यवसाय योजना तैयार करनी चाहिए, और धन के लिए औपचारिक अनुरोध पर काम करना शुरू करना चाहिए। तीन महीने पहले, उद्यमी को उद्यम पूंजी संगठनों की जांच करनी चाहिए ताकि उन लोगों की पहचान की जा सके जो प्रस्ताव में रुचि रखते हैं और एक उपयुक्त उद्यम पूंजी समझौता प्रदान करते हैं। सर्वश्रेष्ठ निवेशक उम्मीदवार कंपनी के विकास के चरण, आकार, उद्योग और वित्तपोषण की जरूरतों से निकटता से मेल खाएंगे। एक उत्पादक कार्य संबंध सुनिश्चित करने के लिए एक उद्यम पूंजीपति की प्रतिष्ठा, उद्योग में ट्रैक रिकॉर्ड और तरलता के बारे में जानकारी एकत्र करना भी महत्वपूर्ण है।
योजना प्रक्रिया में अधिक महत्वपूर्ण चरणों में से एक विस्तृत वित्तीय योजनाएँ तैयार करना है। मजबूत वित्तीय योजना प्रबंधकीय क्षमता को प्रदर्शित करती है और संभावित निवेशकों को लाभ का सुझाव देती है। एक वित्तीय योजना में नकद बजट शामिल होना चाहिए - मासिक रूप से तैयार और एक वर्ष के लिए अनुमानित - जो कंपनी को अल्पकालिक नकदी स्तरों में उतार-चढ़ाव और अल्पकालिक उधार की आवश्यकता का अनुमान लगाने में सक्षम बनाता है। एक वित्तीय योजना में प्रो-फॉर्मा आय विवरण और तीन साल तक के लिए अनुमानित बैलेंस शीट भी शामिल होनी चाहिए। अपेक्षित बिक्री राजस्व और व्यय, संपत्ति और देनदारियों को दिखाते हुए, ये विवरण कंपनी को वित्तीय परिणामों की आशा करने और मध्यवर्ती अवधि के वित्तपोषण की जरूरतों के लिए योजना बनाने में मदद करते हैं। अंत में, वित्तीय योजना में कंपनी के पूंजी के स्रोतों के अध्ययन के साथ-साथ उत्पादों, प्रक्रियाओं या बाजारों में कंपनी द्वारा किए गए पूंजी निवेश का विश्लेषण शामिल होना चाहिए। आगे के पांच वर्षों के लिए तैयार की गई ये योजनाएँ कंपनी को रणनीतिक बदलावों के वित्तीय परिणामों का अनुमान लगाने और दीर्घकालिक वित्तपोषण आवश्यकताओं की योजना बनाने में सहायता करती हैं।
कुल मिलाकर, विशेषज्ञ चेतावनी देते हैं कि उद्यमियों को उद्यम पूंजी प्राप्त करने में समय और दृढ़ता लगती है। सबसे अच्छे आर्थिक समय में, उद्यम पूंजी को सुरक्षित करना मुश्किल है। धीमे आर्थिक समय में यह और भी कठिन हो जाता है। ब्रायन ब्रूस के अनुसार, जिन्होंने अपने लेख 'स्टार्टिंग ए बिजनेस इज हार्डर देन एवर इन द 21st सेंचुरी' के विषय का अध्ययन करने वाले ब्रायन ब्रूस के अनुसार, एक समझौते के पूरा होने से पहले वर्षों तक उद्यम पूंजी प्राप्त करने पर काम करना असामान्य नहीं है। ब्रूस बताते हैं कि उद्यम पूंजी फर्मों में मदद की तलाश में आने वाले उत्साही उद्यमियों से संवाद करना सबसे कठिन बात यह है कि वे अपना नया उत्पाद या सेवा बनाना शुरू नहीं कर सकते हैं। उद्यम पूंजीपति जोखिम लेने वाले हो सकते हैं, लेकिन उन भाग्यशाली लोगों के लिए जिनके साथ वे निवेश करते हैं, एक बार सभी कागजी काम हो जाने और एक समझौता होने के बाद ऐसा महसूस नहीं हो सकता है।
कैटलिन लोवेल जन्म तिथि
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