कल के उद्यमी
प्रकाशन ने बताया, '2000 में पूर्ण विलय, अधिग्रहण और विनिवेश का डॉलर मूल्य 22.6% बढ़कर 1.7 ट्रिलियन डॉलर से अधिक हो गया और लगातार छठे वर्ष का रिकॉर्ड बनाया। विलय और अधिग्रहण फरवरी में। इस साल ऊपर की ओर रुझान जारी रहने की संभावना नहीं है, भले ही जनवरी में बंद हुआ एओएल-टाइम वार्नर मेगाडील 2001 के योग में शामिल किया जाएगा। लेकिन कोई भी एम एंड ए में ज्यादा गिरावट की तलाश नहीं कर रहा है। वित्तीय सेवाओं, संचार, स्वास्थ्य देखभाल, और अन्य जैसे उद्योगों में 'अपूर्ण समेकन' हैं, लिखते हैं विलय और अधिग्रहण संपादक मार्टिन सिकोरा। और 'एम एंड ए गतिविधि को चलाने वाली प्रमुख ताकतें' - तकनीकी प्रगति, वैश्वीकरण, विनियमन, और इसी तरह - अभी भी मजबूत हैं।
एक उद्यमी के दृष्टिकोण से कुछ रुझान विलय और अधिग्रहण द्वारा संचालित उद्योग समेकन के रूप में हैरान करने वाले हैं। एक ओर, समेकन का नेतृत्व करने वाली कंपनियां लगातार बड़ी होती जा रही हैं और ऐसा लगता है कि छोटे खिलाड़ियों को पूरी तरह से बाजार से बाहर कर दिया जाएगा। आप एक समेकक के साथ प्रतिस्पर्धा में एक कंपनी शुरू नहीं करना चाहेंगे, उस सिद्धांत को चलाते हैं - आपको कुचल दिया जाएगा। दूसरी ओर, वे बहुत ही दिग्गज अक्सर खुद को परेशानी में पाते हैं, या तो क्योंकि वे अधिग्रहण के लिए अधिक भुगतान करते हैं या क्योंकि वे उन कंपनियों की पागल रजाई का प्रबंधन नहीं कर सकते हैं जिन्हें उन्होंने इकट्ठा किया है। इसलिए काउंटर थ्योरी: यदि उद्यमी पर्याप्त फुर्तीले हैं, तो वे दिग्गजों के गलत कदमों से खुलने वाले बहुत से आकर्षक निशान पा सकते हैं।
तो यह कौन सा है? अधिकांश व्यवसायों में बहस कम हो जाएगी और सत्यापन योग्य तथ्य की तुलना में उपाख्यानों और विचारधारा से अधिक संचालित होगी। लेकिन कम से कम एक उद्योग में, एम एंड ए डेटा विश्वसनीय है। यदि आप जानना चाहते हैं कि क्या समेकन स्टार्ट-अप को मारता है या प्रोत्साहित करता है, तो बैंकिंग व्यवसाय देखें।
एक शोधकर्ता के दृष्टिकोण से वाणिज्यिक बैंकिंग अध्ययन के लिए एक आदर्श उद्योग है। प्रत्येक नए बैंक को एक चार्टर प्राप्त करना होगा, ताकि स्टार्ट-अप गतिविधि को सटीक रूप से ट्रैक किया जा सके। प्रत्येक विलय या अधिग्रहण के लिए नियामक प्राधिकरणों द्वारा अनुमोदन की आवश्यकता होती है, इसलिए महत्वपूर्ण तथ्य जैसे कि खरीदार और विक्रेता कितने बड़े हैं, वे कहाँ स्थित हैं, और इसी तरह, सभी सार्वजनिक रिकॉर्ड के मामले हैं। और, वास्तव में, 1990 के दशक में बैंकिंग समेकन के गर्म होने के साथ, अर्थशास्त्रियों ने यह देखना शुरू कर दिया कि क्या इससे बैंकिंग स्टार्ट-अप को मदद मिली या बाधित हुई। परेशानी थी, वे सहमत नहीं हो सके। फ़ेडरल डिपॉज़िट इंश्योरेंस कार्पोरेशन के एक अध्ययन ने निष्कर्ष निकाला कि विलय ने नए बैंकों के निर्माण को हतोत्साहित किया। फेडरल रिजर्व बोर्ड ऑफ गवर्नर्स के लिए एक अध्ययन, इसी तरह के आंकड़ों को देखते हुए, यह निर्धारित करता है कि सटीक विपरीत सच था।
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हाल ही में, फेडरल रिजर्व बैंक की कैनसस सिटी शाखा के एक वरिष्ठ अर्थशास्त्री विलियम आर कीटन ने विरोधाभासी अध्ययनों की समीक्षा की और अपने स्वयं के नए डेटा एकत्र किए। कीटन का निष्कर्ष: निस्संदेह, बैंकिंग व्यवसाय में समेकन से स्टार्ट-अप के लिए अवसर खुलते हैं। किसी दिए गए बाजार में आप जितनी अधिक एम एंड ए गतिविधि देखते हैं - विशेष रूप से कुछ प्रकार की एम एंड ए गतिविधि - उतनी ही अधिक संभावना है कि आप नए बैंक भी खोलेंगे।
शोध में कीटन का योगदान दुगना है। सबसे पहले, उन्होंने पहले अध्ययन में कुछ पद्धतिगत गलतियाँ देखीं - जिसने दावा किया कि समेकन ने स्टार्ट-अप को हतोत्साहित किया। अन्य बातों के अलावा, उन्होंने देखा कि शोधकर्ताओं/अर्थशास्त्रियों ने मितव्ययिता संस्थानों (बचत बैंक इत्यादि) को वाणिज्यिक बैंकों के साथ जोड़ दिया था, भले ही दोनों अलग-अलग व्यवसायों में हों। दूसरा, कीटन ने स्टार्ट-अप दरों पर विभिन्न प्रकार के विलय के प्रभाव का विश्लेषण करते हुए, स्वयं विलय पर आवर्धन किया। इस स्कोर पर उनके निष्कर्ष स्पष्ट थे: स्टार्ट-अप दरों में वास्तविक अंतर क्या था, वे विलय थे जिन्होंने स्वामित्व को छोटी बैंकिंग कंपनियों से बड़े लोगों और स्थानीय स्वामित्व वाले बैंकों से अधिक दूर के बैंकों में स्थानांतरित कर दिया। अन्य विलय - एक ही क्षेत्र में समान आकार के बैंकों के बीच, उदाहरण के लिए - स्टार्ट-अप दरों पर बहुत कम या कोई प्रभाव नहीं पड़ा।
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बैंकिंग उद्यमी, दिल थाम लें: बड़े या दूर-दराज के बैंकों द्वारा बाजार का समेकन वास्तव में निचे खोलता है; उपलब्ध बाजार वे सभी ग्राहक हैं जो छोटे पैमाने की व्यक्तिगत सेवा चाहते हैं या उन्हें स्थानीय रूप से जानकार ऋण अधिकारियों की आवश्यकता है और जो स्थानीय बैंकों के गायब होने पर आगोश में रह गए थे। हो सकता है कि अन्य उद्योगों के आँकड़े - यदि केवल हम उन्हें जानते - तो इतने भिन्न नहीं होते।
एम एंड ए अपसाइड देख रहे हैं
नॉर्थ स्टेट बैंक ने 1 जून 2000 को रैले, नेकां में अपने दरवाजे खोले। फरवरी 2001 के अंत तक, ठीक नौ महीने बाद, सामुदायिक बैंक संपत्ति में मिलियन तक पहुंच गया था और लाभप्रदता के 1,000 डॉलर के भीतर था। शायद आश्चर्य की बात नहीं है, अध्यक्ष और सीईओ लैरी बारबोर को लगता है कि उद्योग समेकन के बीच स्टार्ट-अप बैंकों के लिए बहुत जगह है: 'मैं 29 साल से बैंकिंग में हूं और जब समेकन होता है, तो हमेशा इस बारे में स्पष्ट अनुस्मारक होते हैं कि कितनी जगह है सच्चे सामुदायिक बैंकिंग के लिए -- जहां ग्राहकों और बैंक के अधिकारियों के बीच कोई नौकरशाही नहीं है।'
हालांकि नॉर्थ स्टेट वाकोविया सिक्योरिटीज, फर्स्ट यूनियन और बैंक ऑफ अमेरिका जैसे दिग्गजों के खिलाफ प्रतिस्पर्धा करता है, इसकी सफलता, बारबोर कहते हैं, एक विशिष्ट जगह को लक्षित करने में निहित है - छोटे और मध्यम आकार के व्यवसायों के साथ-साथ वकीलों, डॉक्टरों और एकाउंटेंट जैसे पेशेवरों के साथ। वह प्रतिस्पर्धात्मक लाभ के रूप में उत्तर राज्य के अनुभवी कार्यबल का भी हवाला देते हैं। 'हम उन व्यक्तियों और व्यवसायों पर अधिक ध्यान केंद्रित करते हैं जो परिपक्व, अनुभवी बैंकरों के साथ व्यापार करने को महत्व देते हैं जो उन्हें निर्णय लेने में मदद कर सकते हैं। वे कॉल करने और टेलीफोन पर एक बड़ा ऋण प्राप्त करने में सक्षम होना पसंद करते हैं, और हम उनके लिए ऐसा कर सकते हैं, 'वे कहते हैं।
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