प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी)

यू.एस. सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (एसईसी) एक संघीय एजेंसी है जो निवेशकों की रक्षा करने वाले संघीय प्रतिभूति कानूनों को प्रशासित करने के लिए जिम्मेदार है। एसईसी यह भी सुनिश्चित करता है कि प्रतिभूति बाजार निष्पक्ष और ईमानदार हैं और यदि आवश्यक हो, तो उचित प्रतिबंधों के माध्यम से प्रतिभूति कानूनों को लागू करता है। मूल रूप से, एसईसी प्रतिभूति बाजारों में सभी प्रतिभागियों की गतिविधियों की देखरेख करता है - सार्वजनिक रूप से आयोजित निगमों, सार्वजनिक उपयोगिताओं, निवेश कंपनियों और सलाहकारों, और प्रतिभूति दलालों और डीलरों सहित - यह सुनिश्चित करने के लिए कि निवेशकों को पर्याप्त रूप से सूचित किया जाता है और उनके हितों की रक्षा की जाती है। जब वे ऋण या प्रतिभूतियों की सार्वजनिक पेशकश करने का निर्णय लेते हैं तो छोटे व्यवसायों के एसईसी के संपर्क में आने की सबसे अधिक संभावना होती है। स्टॉक जारी करने के इच्छुक किसी भी व्यवसाय को पहले एसईसी के साथ पंजीकरण विवरण दर्ज करना होगा। एसईसी की एक अन्य भूमिका अध्याय 11 मामलों (दिवालियापन सुधार अधिनियम 1978 के अध्याय 11 के तहत कॉर्पोरेट पुनर्गठन की कार्यवाही) में संघीय अदालतों के सलाहकार के रूप में कार्य करना है।

SEC . का संगठन और उत्तरदायित्व

SEC को कांग्रेस द्वारा 1934 में प्रतिभूति विनिमय अधिनियम के तहत एक स्वतंत्र, गैर-पक्षपाती, अर्ध-न्यायिक नियामक एजेंसी के रूप में बनाया गया था। आयोग पांच सदस्यों से बना है: एक अध्यक्ष और चार आयुक्त। प्रत्येक सदस्य को राष्ट्रपति द्वारा पांच साल के कार्यकाल के लिए नियुक्त किया जाता है, जिसमें शर्तें कंपित होती हैं। आयोग का स्टाफ वकीलों, लेखाकारों, वित्तीय विश्लेषकों, इंजीनियरों, जांचकर्ताओं, अर्थशास्त्रियों और अन्य पेशेवरों से बना है। एसईसी स्टाफ को डिवीजनों और कार्यालयों में विभाजित किया गया है, जिसमें 12 क्षेत्रीय और शाखा कार्यालय शामिल हैं, प्रत्येक एसईसी अध्यक्ष द्वारा नियुक्त अधिकारियों द्वारा निर्देशित है।

एसईसी के अध्यक्ष और आयुक्त यह सुनिश्चित करने के लिए जिम्मेदार हैं कि प्रतिभूतियों, निवेश कंपनियों और सलाहकारों में सार्वजनिक रूप से आयोजित निगमों, दलालों या डीलरों, और प्रतिभूति बाजारों में अन्य प्रतिभागी संघीय प्रतिभूति कानून का अनुपालन करते हैं। इन कानूनों को सार्वजनिक निवेशकों को सूचित निवेश विश्लेषण और निर्णय लेने में मदद करने के लिए डिज़ाइन किया गया था - मुख्य रूप से भौतिक जानकारी के पर्याप्त प्रकटीकरण को सुनिश्चित करके। हालांकि, एसईसी आईपीओ बनाने वाली कंपनी की गुणवत्ता का कोई मूल्यांकन नहीं करता है; यह केवल यह सुनिश्चित करने से संबंधित है कि पंजीकरण विवरण और प्रॉस्पेक्टस दस्तावेजों में संभावित निवेशकों के लिए सूचित निर्णय लेने के लिए आवश्यक जानकारी है। एसईसी के पास कानूनी दंड शुरू करने का अधिकार भी है - सिविल और आपराधिक दोनों - कंपनियों के खिलाफ अगर एजेंसी यह निर्धारित करती है कि आईपीओ सामग्री में गंभीर चूक, भ्रामक जानकारी, या एकमुश्त झूठ है। चक बर्ग ने कहा, 'यदि पंजीकरण प्रक्रिया के दौरान एसईसी को गलतियां मिलती हैं, तो यह आपके आईपीओ में देरी कर सकता है सिनसिनाटी बिजनेस कूरियर . 'अगर आपकी कंपनी के सार्वजनिक होने के बाद उसे गलतियां या चूक मिलती है, तो आपकी कंपनी को जल्द ही कानूनी दायित्व की पूरी तरह और अप्रिय समझ हो सकती है।'

सात प्रमुख कानून हैं जिन्हें प्रशासित करने के लिए SEC जिम्मेदार है:

• 1933 का प्रतिभूति अधिनियम
• 1934 का प्रतिभूति विनिमय अधिनियम
• सार्वजनिक उपयोगिता होल्डिंग कंपनी अधिनियम १९३५
• ट्रस्ट इंडेंट्योर एक्ट 1939
• 1940 का निवेश कंपनी अधिनियम
• निवेश सलाहकार अधिनियम 1940 Act
• 2002 का Sarbanes-Oxley अधिनियम

1933 का प्रतिभूति अधिनियम, जिसे 'प्रतिभूतियों में सच्चाई' कानून के रूप में भी जाना जाता है, के दो प्राथमिक उद्देश्य हैं: 1) यह अपेक्षा करना कि निवेशकों को सार्वजनिक बिक्री के लिए प्रस्तावित प्रतिभूतियों से संबंधित सामग्री जानकारी प्रदान की जाए; और 2) प्रतिभूतियों की बिक्री में गलत बयानी, छल और अन्य धोखाधड़ी को रोकने के लिए। एसईसी सुनिश्चित करता है कि इन दोनों उद्देश्यों को पूरा किया जाए।

1934 के प्रतिभूति विनिमय अधिनियम ने 'प्रकटीकरण' सिद्धांत (1933 के प्रतिभूति अधिनियम से) को अमेरिकी प्रतिभूति एक्सचेंजों पर सार्वजनिक व्यापार के लिए सूचीबद्ध और पंजीकृत प्रतिभूतियों तक बढ़ा दिया। 1964 में, प्रतिभूति अधिनियम संशोधन ने ओवर-द-काउंटर बाजार में इक्विटी प्रतिभूतियों के लिए प्रकटीकरण और रिपोर्टिंग प्रावधानों का विस्तार किया। अधिनियम कुछ प्रकार की गतिविधियों को प्रतिबंधित करके और बाजारों और प्रतिभागियों के संचालन के संबंध में नियमों को निर्धारित करके (एसईसी के माध्यम से) निष्पक्ष और व्यवस्थित प्रतिभूति बाजारों को सुनिश्चित करने का प्रयास करता है।

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एसईसी 1935 के पब्लिक यूटिलिटी होल्डिंग कंपनी अधिनियम को भी प्रशासित करता है। इस अधिनियम के तहत विनियमन के अधीन विद्युत उपयोगिता व्यवसाय में या प्राकृतिक या निर्मित गैस के खुदरा वितरण में लगी अंतरराज्यीय होल्डिंग कंपनियां हैं। इन होल्डिंग कंपनियों द्वारा एसईसी के साथ दायर की जाने वाली रिपोर्ट में संगठन, वित्तीय संरचना और होल्डिंग कंपनी और उसकी सहायक कंपनियों के संचालन से संबंधित विस्तृत जानकारी शामिल है। होल्डिंग कंपनियां कॉर्पोरेट संरचना, अधिग्रहण और प्रतिभूतियों के निर्गम और बिक्री जैसे क्षेत्रों में एसईसी विनियमन के अधीन हैं।

1939 का ट्रस्ट इंडेंट्योर एक्ट सार्वजनिक बिक्री के लिए पेश किए गए बॉन्ड, डिबेंचर, नोट्स और समान ऋण प्रतिभूतियों पर लागू होता है और ट्रस्ट इंडेंट के तहत जारी किया जाता है, जिसमें किसी भी समय $ 7.5 मिलियन से अधिक प्रतिभूतियां बकाया होती हैं। अधिनियम के अन्य प्रावधान इंडेंट्योर ट्रस्टी को हितों के टकराव से प्रतिबंधित करते हैं; ट्रस्टी को न्यूनतम संयुक्त पूंजी और अधिशेष के साथ एक निगम होने की आवश्यकता है; और ट्रस्टी पर आचरण और जिम्मेदारी के उच्च मानकों को लागू करना

SEC 1940 के निवेश कंपनी अधिनियम का अनुपालन भी सुनिश्चित करता है। यह अधिनियम मुख्य रूप से प्रतिभूतियों में निवेश, पुनर्निवेश और व्यापार में लगी कंपनियों की गतिविधियों को विनियमित करने का प्रयास करता है, और जिनकी अपनी प्रतिभूतियां सार्वजनिक रूप से पेश की जाती हैं। संभावित निवेशकों के लिए यह समझना महत्वपूर्ण है कि हालांकि एसईसी इन मामलों में एक नियामक एजेंसी के रूप में कार्य करता है, एसईसी किसी कंपनी की निवेश गतिविधियों की निगरानी नहीं करता है, और केवल एसईसी की एक नियामक एजेंसी के रूप में उपस्थिति एक सुरक्षित निवेश की गारंटी नहीं देती है।

1940 का निवेश सलाहकार अधिनियम - एसईसी द्वारा भी देखा जाता है - निवेश सलाहकारों को विनियमित करने की एक शैली, या एक प्रणाली स्थापित करता है। इस अधिनियम का मुख्य जोर उन सभी व्यक्तियों या फर्मों की आवश्यकता है, जिन्हें एसईसी के साथ पंजीकृत होने और निवेशक सुरक्षा के स्थापित मानकों के अनुरूप प्रतिभूतियों के निवेश के अवसरों के बारे में किसी को सलाह देने के लिए मुआवजा दिया जाता है। यदि कोई वैधानिक उल्लंघन हुआ है, तो SEC के पास निवेश सलाहकार को उसके पंजीकरण से वंचित करने की शक्ति और क्षमता है।

2002 में कांग्रेस ने Sarbanes-Oxley Act पारित किया और इसे कानून में हस्ताक्षरित किया गया। इस व्यापक कानून के कुछ हिस्सों को प्रशासित करने की जिम्मेदारी एसईसी की है। यह अधिनियम लेखांकन धोखाधड़ी के गंभीर आरोपों और बहुत ही हाई-प्रोफाइल, सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनियों के दिवालिया होने के गंभीर आरोपों के मद्देनजर आया था। इस अधिनियम ने सख्त रिपोर्टिंग आवश्यकताओं की स्थापना की और व्यक्तिगत जिम्मेदारी को बढ़ा दिया जो सीईओ और सीएफओ दोनों को कॉर्पोरेट रिपोर्ट पर हस्ताक्षर करते समय लेना चाहिए। इस कानून की आवश्यकताओं को पूरा करने से सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली फर्मों और अपना ऑडिटिंग कार्य करने वाली फर्मों के लिए कार्यभार बढ़ गया है। विशेष रूप से, Sarbanes-Oxley Act की धारा 404 के लिए आवश्यक है कि कंपनी की वार्षिक रिपोर्ट में कंपनी के आंतरिक नियंत्रणों की प्रभावशीलता के बारे में प्रबंधन द्वारा एक आधिकारिक राइट-अप शामिल हो। अनुभाग के लिए यह भी आवश्यक है कि बाहरी लेखा परीक्षक आंतरिक नियंत्रणों पर प्रबंधन की रिपोर्ट को प्रमाणित करें। प्रबंधन रिपोर्ट को प्रमाणित करने के लिए एक बाहरी ऑडिट की आवश्यकता होती है।

अंत में, एसईसी को कॉर्पोरेट दिवालियापन पुनर्गठन से जुड़ी कुछ जिम्मेदारी दी जाती है, जिसे आमतौर पर अध्याय 11 कार्यवाही के रूप में जाना जाता है। दिवालियापन संहिता का अध्याय 11 एसईसी को किसी भी कार्यवाही में शामिल होने की अनुमति देता है, लेकिन एसईसी प्राथमिक रूप से महत्वपूर्ण सार्वजनिक निवेशक हित को सीधे तौर पर शामिल करने वाली कार्यवाही से संबंधित है।

ग्रंथ सूची

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रीको गंदा कितना लंबा है

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