द गुड, बैड, एंड अग्ली ऑफ एंजेललिस्ट सिंडिकेट्स

स्टार्ट-अप कंपनियों को वित्त पोषित करने का तरीका बदल रहा है, और यह पारंपरिक उद्यम पूंजीपतियों को बाहर कर रहा है।

एंजेललिस्ट नामक एक कंपनी के साथ बाहर आया एंजेललिस्ट सिंडिकेट नामक नया उत्पाद .

एंजेललिस्ट सिंडिकेट्स के माध्यम से धनी व्यक्ति अपने पैसे को तथाकथित 'एंजेल' निवेशकों के साथ निवेश कर सकते हैं, जो घूमेंगे और जमा धन को स्टार्ट-अप में निवेश करेंगे।

एंजेललिस्ट उन निवेशों से अर्जित किसी भी लाभ का 5 प्रतिशत एकत्र करेगी। एंजेल निवेशकों को 15 फीसदी मिलेगा। बाकी धनी व्यक्तियों को मिलेगा।

सप्ताहांत में, उद्यमियों और 'परी' जेसन कैलाकैनिस ने यह कहकर स्टार्ट-अप दुनिया को चौंका दिया कि वह एक एंजेल सिंडिकेट शुरू किया और केवल एक सप्ताह में इसके साथ 0,000 जुटाए .

उद्योग में लोगों के अनुसार, एंजेललिस्ट्स सिंडिकेट चीजों को कैसे बदलेगा, यहां बताया गया है:

एंजेल निवेशक शुरुआती चरण के स्टार्ट-अप में राउंड 'लीड' करने में सक्षम होंगे। 'एंजल्स' आमतौर पर टेक उद्योग में अच्छी तरह से जुड़े हुए, धनी लोग होते हैं जो अपना पैसा स्टार्ट-अप में लगाते हैं। वे लंबे समय से आसपास हैं। लेकिन एंजेललिस्ट सिंडिकेट्स के लिए धन्यवाद, वे अब बहुत बड़े चेक लिख सकते हैं - चेक जितना बड़ा केवल पेशेवर उद्यम पूंजी फर्म ही लिखने में सक्षम होते हैं।

धन उगाहने में उतना समय नहीं लगेगा। जेसन कैलाकैनिस, जो पहले ही अपने एंजेललिस्ट सिंडिकेट के माध्यम से 0,000 जुटा चुके हैं, कहते हैं 'कुलपतियों को अपने भागीदारों को किसी सौदे पर सहमत होने में हफ्तों का समय लगता है, और मैं समझता हूं कि यह उनके एलपी के लिए उनके मूल्य का हिस्सा है। लेकिन यह संस्थापकों के लिए भी समस्याएं पैदा करता है, जो अक्सर साझेदार संघर्षों के बीच फंस जाते हैं (यानी आपने मेरे Google निवेश का समर्थन नहीं किया और हमें 0 मिलियन का नुकसान हुआ, इसलिए मैं आपके सौदों का समर्थन नहीं करने जा रहा हूं)। इसका मतलब यह भी है कि संस्थापकों को अपनी फंडिंग बंद करने के लिए हफ्तों, कभी-कभी महीनों तक इंतजार करना पड़ता है।

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'मुझे निवेश का निर्णय लेने में कुछ घंटे - और कभी-कभी कुछ दिन - लगते हैं। वास्तव में, मैं आमतौर पर मिनटों में निर्णय लेता हूं। क्योंकि दिन के अंत में, मैं एक उत्पाद आदमी हूँ। मैं बता सकता हूं कि कोई उत्पाद अच्छा है या नहीं - और विस्तार से, अगर संस्थापक अच्छे हैं या नहीं - मिनटों में।'

ऐप्स को फंड करने का यह एक शानदार तरीका है। ऐप्स बनाने के लिए सस्ते हैं, लेकिन उनके पास विचार-से-निष्पादन विंडो कम हैं, इसलिए वे धन उगाहने में बहुत समय खर्च नहीं कर सकते।

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उद्यमियों के पास अधिक विकल्प होंगे, और शायद उन्हें बेहतर शर्तें मिलेंगी। यूनियन स्क्वायर वेंचर्स पार्टनर फ्रेड विल्सन कहते हैं: , 'जितने अधिक लोग एक दौर का नेतृत्व कर सकते हैं, उतना ही बेहतर, कम से कम उद्यमियों के लिए।'

लोअर-टियर वेंचर कैपिटल फर्मों का पतन होगा। कम से कम, Calacanis यही सोचता है। वे लिखते हैं, 'कुलपतियों के निचले आधे - जो वास्तव में बहुत अधिक अतिरिक्त मूल्य प्रदान नहीं करते हैं - पहले से ही उनके एनीमिक रिटर्न के कारण जोखिम में हैं, इसलिए मैं भविष्यवाणी करता हूं कि यह ताबूत में कील है। वे टूट गए हैं।'

कम एंजेल निवेशकों को स्टार्ट-अप में निवेश करने को मिलेगा। वीसी फर्म होमब्रे के पार्टनर हंटर वॉक, ध्यान दें कि एंजेल निवेशक बड़े चेक लिख रहे हैं अन्य स्वर्गदूतों को बाहर निकाल देगा। 'एक संस्थापक के रूप में पहले मैं डेव मोरिन और केविन रोज दोनों को अपने सौदे में लाने में सक्षम हो सकता था, उन्हें प्रत्येक $ 50,000 स्लग की पेशकश कर रहा था। अब वे प्रत्येक सिंडिकेट डॉलर में 0,000 से अधिक का प्रतिनिधित्व करते हैं। क्या वह पूरा स्लग प्रत्येक सौदे में निवेशित हो जाता है या क्या वे यथानुपात कम कर सकते हैं? यदि नहीं, तो अचानक से मेरे द्वारा रणनीतिक स्वर्गदूतों के लिए निर्धारित $२५०,००० के दौर में मुझे कुछ मूल्य वर्धित लोग नहीं मिलते हैं, यह मुझे यह चुनने पर मजबूर करता है कि मैं किस सिंडिकेट को शामिल करना चाहता हूँ। एन्जिल्स, जो पहले सहयोग करते थे, अब प्रतिस्पर्धा कर सकते हैं?'

कुछ उद्योग-प्रसिद्ध एंजेल निवेशक घटिया प्रमुख निवेशकों के रूप में सामने आएंगे। आमतौर पर, एंजेल निवेशक उन स्टार्ट-अप्स के साथ एक बहुत ही निष्क्रिय भूमिका निभाते हैं जिनमें वे निवेश करते हैं। वे एक चेक लिखते हैं जो स्टार्ट-अप के मुख्य वीसी निवेशक की तुलना में बहुत छोटा होता है, और फिर देखते हैं कि वीसी 'लीड' करता है।

अगर एंजेल सिंडिकेट निवेश का 'लीड' करने जा रहा है, विल्सन लिखते हैं , 'उन्हें नेतृत्व करना और अच्छी तरह से नेतृत्व करना सीखना होगा।'

'किसी और के करने से पहले उन्हें कदम बढ़ाना होगा। उन्हें कीमत और शर्तों पर बातचीत करनी होगी। उन्हें बोर्ड पर बैठना होगा। उन्हें अगला दौर पूरा करने में मदद करनी होगी। अनिवार्य रूप से उन्हें काम करना होगा। इसलिए आखिर उन्हें सिंडिकेट से कैरी मिल रही है।'

विल्सन का कहना है कि इनमें से कई स्वर्गदूत इस प्रक्रिया से गरीब नेताओं के रूप में सामने आने वाले हैं।

वह लिखते हैं, 'इसमें हर कोई अच्छा नहीं होता। वास्तव में, बहुत कम हैं। एक महान लीड निवेशक बनना और किसी और के सौदों में शामिल होने वाले एंजेल निवेशक के बाद एक अच्छी तरह से मांग की तुलना में पूरी तरह से अलग चीज होना मुश्किल है। कुछ इसमें महान साबित होंगे। कई नहीं करेंगे। और कौन है और कौन नहीं, यह तो समय ही बताएगा।'

आंद्रेसेन होरोविट्ज़ जैसी पूर्ण-सेवा फर्मों के लिए यह बहुत अच्छी खबर है। एंजेललिस्ट सिंडिकेट वास्तव में जो करता है वह स्टार्ट-अप पूंजी का कमोडिटीकरण करता है और प्रीमियम डालता है कि आप इसे किससे प्राप्त कर रहे हैं, और जिन लोगों से आप इसे प्राप्त कर रहे हैं वे आपको क्या प्रदान कर सकते हैं। आंद्रेसेन होरोविट्ज़ जैसी फर्मों के लिए यह बहुत अच्छी खबर है, जो पोर्टफोलियो कंपनियों को काम पर रखने, रणनीति बनाने और सौदे करने में मदद करने के लिए दर्जनों लोगों को रोजगार देती है। अधिक वीसी फर्मों से अपेक्षा करें कि वे खुद को उद्यमियों के लिए सलाहकार के रूप में पेश करें।

यह लेख मूल रूप से पर दिखाई दिया व्यापार अंदरूनी सूत्र .