मुख्य लीड शेयरधारक मूल्य बनाम शेयरधारक मूल्य पर बहस क्यों गलत है

शेयरधारक मूल्य बनाम शेयरधारक मूल्य पर बहस क्यों गलत है

कल के लिए आपका कुंडली

बिजनेस राउंडटेबल, अमेरिका के प्रमुख कॉर्पोरेट अधिकारियों के एक गठबंधन ने 19 अगस्त की अपनी घोषणा के साथ एक आग का गोला बनाया, जिसमें निगमों को अपने शेयरधारकों के लिए मूल्य को अधिकतम करने के बजाय सभी हितधारकों के लिए मूल्य बनाने का आह्वान किया गया था। 1970 में मिल्टन फ्रीडमैन सही थे या गलत, इस पर एक बहस छिड़ गई जब उन्होंने प्रसिद्ध रूप से घोषित किया कि व्यवसाय की सामाजिक जिम्मेदारी अपने मुनाफे को बढ़ाना है। कुछ टिप्पणीकारों ने अधिकारियों पर शेयरधारकों को छोड़ने का आरोप लगाया; दूसरों ने रोया कि वे 'ग्रीन-वॉशिंग' या 'उद्देश्य-धोने' थे: केवल प्रामाणिक कार्रवाई के बिना खुद को अच्छा दिखाना।

वास्तव में, बड़े निगमों ने अपने कर्मचारियों, ग्राहकों, आपूर्तिकर्ताओं और समुदायों के साथ-साथ उनके निवेशकों सहित सभी हितधारकों के लिए मूल्य बनाने के महत्व को लंबे समय से समझा है। व्यापार गोलमेज वक्तव्य एक दिशा की पुष्टि करने के लिए अधिकारियों के बाहरी संचार को अभी अपडेट किया है जो चल रहा है और अजेय दोनों है।

बयान दो तथ्यों की मान्यता को दर्शाता है:

1. हितधारक मूल्य बनाने के लिए व्यावसायिक मामला पहले ही साबित हो चुका है। विभिन्न हितधारकों के लिए मूल्य पैदा किए बिना, और हितधारकों से मूल्य घटाने से जुड़े जोखिमों को कम किए बिना, एक कंपनी शेयरधारकों को लाभ नहीं दे सकती है, कम से कम मध्यम से लंबी अवधि में नहीं। हितधारकों के लिए मूल्य बनाना, जब रणनीतिक रूप से प्रबंधित किया जाता है, शेयरधारकों के लिए लाभ बढ़ाने से दूर नहीं होता है, यह इसमें जोड़ता है। यह अच्छे प्रबंधन का हिस्सा है। यह शून्य-राशि ट्रेडऑफ़ नहीं है।

2. यू.एस. अर्थव्यवस्था अल्पावधिवाद से प्रभावित हो रही है, अर्थात्, निवेशक कम और कम समय के क्षितिज वाली कंपनियों से लाभ कम कर रहे हैं। कंपनियों ने अपने वित्तीय मालिकों को एक चौथाई या उससे कम समय में अधिक से अधिक लाभ मार्जिन देने के लिए दबाव डाला, हो सकता है कि वे निवेश और रणनीतिक दिशात्मक निर्णय नहीं ले रहे हों जो उन्हें लंबी अवधि में पनपने की अनुमति दें।

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बिजनेस राउंडटेबल स्टेटमेंट शुरू होता है: 'अमेरिकी एक ऐसी अर्थव्यवस्था के लायक हैं जो प्रत्येक व्यक्ति को कड़ी मेहनत और रचनात्मकता के माध्यम से सफल होने और अर्थ और सम्मान का जीवन जीने की अनुमति देता है। हमारा मानना ​​है कि मुक्त बाजार प्रणाली अच्छी नौकरियां पैदा करने, एक मजबूत और टिकाऊ अर्थव्यवस्था, नवाचार, एक स्वस्थ वातावरण और सभी के लिए आर्थिक अवसर पैदा करने का सबसे अच्छा साधन है।'

लंबे समय तक यू.एस. को दुनिया भर में एक 'योग्यता' के रूप में जाना जाता था। अमेरिकी नीति का उद्देश्य नागरिकों को समान अवसर प्रदान करना है, उदाहरण के लिए सार्वजनिक शिक्षा या सार्वजनिक पुस्तकालयों के माध्यम से, और उन लोगों को पुरस्कृत करना जिन्होंने कड़ी मेहनत की और अपनी प्रतिभा को लागू किया। 'अमेरिकन ड्रीम' दुनिया भर के अप्रवासियों की आकांक्षा को संदर्भित करता है कि वे अमेरिका आ सकते हैं और एक पीढ़ी के भीतर, अपने श्रम के फल को ऊपर की सामाजिक गतिशीलता के माध्यम से पुरस्कृत कर सकते हैं।

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परंतु माइकल यंग , यूके लेबर पार्टी के रणनीतिकार, जिन्होंने 'मेरिटक्रेसी' शब्द गढ़ा, यह जानते थे कि एक बार जब सबसे प्रतिभाशाली श्रमिक पूंजीवादी व्यवस्था के माध्यम से उठे, तो समय के साथ यह नया अभिजात वर्ग स्वाभाविक रूप से अपनी शक्ति को मजबूत करेगा, जो सफल होने के लिए कम सुसज्जित लोगों को पीछे छोड़ देगा, और अंततः समाज का स्तरीकरण करेगा। .

तथ्य यह है कि यह अमेरिका में हुआ है, व्यापक रूप से जाना जाता है, और स्पेक्ट्रम के दोनों पक्षों के अधिकांश राजनीतिक अभियान सामाजिक स्तरीकरण के चरम स्तरों को संबोधित करना चाहते हैं जो अब स्पष्ट है।

बिजनेस राउंडटेबल ने माना है कि जहां निगमों को अपने मालिकों के लाभ के लिए अच्छी तरह से प्रबंधित किया जाना चाहिए, वहीं अमेरिकी पूंजीवाद को स्टॉक ट्रेडिंग के स्वचालन से बाहर निकलने वाले की तुलना में दीर्घकालिक दृष्टि सुनिश्चित करने के तरीके खोजने की जरूरत है, का उदय निष्क्रिय निवेश, और सक्रिय शेयरधारकों की शक्ति जो किसी कंपनी से मूल्य को निचोड़ना चाहते हैं, व्यापक संदर्भ से कोई फर्क नहीं पड़ता। निवेशक समुदाय स्वयं ही चिंतित हो गया है, जैसा कि 'की सदस्यता लेने वाले आंदोलन के उदय से प्रमाणित है। जिम्मेदार निवेश के सिद्धांत Principle ,' जो निवेश के मूल्यांकन में पर्यावरण, सामाजिक और शासन (ईएसजी) मानदंड को शामिल करने को बढ़ावा देता है, और जिसके पास अब 2300 से अधिक हस्ताक्षरकर्ता हैं जो प्रबंधन के तहत संपत्ति में 80 ट्रिलियन डॉलर से अधिक का प्रतिनिधित्व करते हैं।

टेन्सी पहलन, एनवाईयू स्टर्न सेंटर फॉर सस्टेनेबल बिजनेस के निदेशक, अंतर नोट करता है एक कंपनी से मूल्य निष्कर्षण ('अल्पकालिक लाभ को अधिकतम करने और शेयर की कीमत बढ़ाने के माध्यम से, अक्सर शेयरधारकों के अलावा अन्य हितधारकों की कीमत पर') और एक कंपनी के लिए मूल्य निर्माण के बीच। कुछ मामलों के अध्ययन में एनवाईयू अनुसंधान कई दीर्घकालिक लाभों के साथ, स्थिरता निवेश पर सकारात्मक वित्तीय रिटर्न दिखाता है।

वास्तव में, स्थिरता, या ईएसजी कारकों पर ध्यान, जिस तरह से बड़े निगम कंपनी के लिए मूल्य पैदा कर रहे हैं, और इसलिए शेयरधारकों सहित सभी हितधारकों के लिए। एक यूरोपीय संघ के निर्देश के लिए अब कंपनियों को निवेशकों को गैर-वित्तीय (ईएसजी) रिपोर्टिंग और साथ ही वित्तीय रिपोर्टिंग प्रदान करने की आवश्यकता है। सभी हितधारकों के लिए मूल्य बनाना यूरोपीय कंपनियों के लिए एक विदेशी अवधारणा नहीं है, जिनके सांस्कृतिक संदर्भ ने ऐतिहासिक रूप से इस विचार का समर्थन किया है।

२१वीं सदी की प्रथाओं के अनुरूप अपने वक्तव्य को उद्देश्य पर लाने के लिए व्यापार गोलमेज सम्मेलन के लिए बधाई। बयान एक संकेतक है जो निश्चित रूप से कंपनियों के लिए उद्देश्यपूर्ण रणनीतियों को लागू करना आसान बना देगा।