ज्यादातर मामलों में निजी स्वामित्व वाली कंपनियों को विस्तृत वित्तीय और परिचालन जानकारी का खुलासा करने के लिए कानून की आवश्यकता नहीं होती है। जनता को किस प्रकार की जानकारी उपलब्ध कराई जाए, यह तय करने में उन्हें व्यापक अक्षांश का आनंद मिलता है। निजी स्वामित्व वाले छोटे व्यवसाय और अन्य उद्यम सार्वजनिक ज्ञान से जानकारी को ढाल सकते हैं और अपने लिए निर्धारित कर सकते हैं कि किसे विशिष्ट प्रकार की जानकारी जानने की आवश्यकता है। दूसरी ओर, सार्वजनिक रूप से स्वामित्व वाली कंपनियां, उनकी वित्तीय स्थिति, परिचालन परिणाम, प्रबंधन मुआवजे और उनके व्यवसाय के अन्य क्षेत्रों के बारे में विस्तृत प्रकटीकरण कानूनों के अधीन हैं। जबकि ये प्रकटीकरण दायित्व मुख्य रूप से सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली बड़ी कंपनियों के साथ जुड़े हुए हैं, कई छोटी कंपनियां निवेशकों के लिए कंपनी में शेयर उपलब्ध कराकर पूंजी जुटाने का विकल्प चुनती हैं। ऐसे उदाहरणों में, छोटा व्यवसाय समान प्रकटीकरण कानूनों के अधीन होता है जो बड़े निगमों पर लागू होते हैं। प्रकटीकरण कानूनों और विनियमों की निगरानी और प्रवर्तन यू.एस. प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) द्वारा किया जाता है।
SEC की सभी प्रकटीकरण आवश्यकताओं के पास वैधानिक अधिकार हैं, और ये नियम और विनियम समय के साथ परिवर्तन और संशोधन के अधीन हैं। लेखांकन पेशे के प्रमुख नियम बनाने वाले निकायों द्वारा अपनाए गए नए लेखांकन नियमों के परिणामस्वरूप कुछ परिवर्तन किए गए हैं। अन्य मामलों में, लेखांकन नियमों में परिवर्तन एसईसी दिशानिर्देशों में परिवर्तन का पालन करते हैं। उदाहरण के लिए, 2000 में SEC ने 'चयनात्मक प्रकटीकरण' की प्रथा को समाप्त करने के लिए नए नियम लागू किए, जिसमें व्यापारिक नेताओं ने छोटे निवेशकों और बाकी आम जनता को सूचित करने से पहले विश्लेषकों और बड़े संस्थागत शेयरधारकों को कमाई का अनुमान और अन्य महत्वपूर्ण जानकारी प्रदान की। विनियमन कंपनियों को एक ही समय में सभी पक्षों को बाजार-संवेदनशील जानकारी उपलब्ध कराने के लिए बाध्य करता है। 2002 की गर्मियों में SEC के प्रकटीकरण नियमों में नाटकीय और व्यापक संशोधन किए गए थे, जिसमें Sarbanes-Oxley Act पारित किया गया था, जिसे अक्सर केवल Sarbanes-Oxley, Sarbanes, या SOX के रूप में संदर्भित किया जाता है।
सर्बनेस-ऑक्सले अधिनियम
सर्बनेस-ऑक्सले अधिनियम 2001 के अंत में एक विशाल ऊर्जा-व्यापारिक कंपनी एनरॉन द्वारा दायर आश्चर्यजनक और अप्रत्याशित दिवालियापन के कारण आया। यह दिवालियापन फाइलिंग 2001 में अब तक की सबसे बड़ी थी, इसमें निवेशकों के अरबों खर्च हुए और कर्मचारियों ने अपनी नौकरी से कहीं अधिक खो दिया, कई ने अपना खो दिया जीवन बचत। एनरॉन की पराजय को रोका जा सकता था यदि कंपनी के ऑडिट में लेखांकन अनियमितताओं का पता चला होता या यदि कंपनी को ऐसे लेनदेन का खुलासा करने की आवश्यकता होती जो सीधे तौर पर अपनी बैलेंस शीट पर परिलक्षित नहीं होते। काफी हद तक, एनरॉन की विफलता भ्रष्ट प्रथाओं का परिणाम थी। इस बारे में चिंता तेजी से बढ़ी कि इन प्रथाओं को कितनी आसानी से अंजाम दिया गया और निवेशकों और कर्मचारियों से समान रूप से छिपाया गया।
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Sarbanes-Oxley मुख्य रूप से इस विफलता की प्रतिक्रिया थी। हालांकि, इसी अवधि के दौरान, वर्ल्डकॉम, एक लंबी दूरी की दूरसंचार कंपनी, और एक विविध उपकरण निर्माता टायको के समान रूप से नाटकीय वास्तविक या लंबित दिवालिया होने ने कानून की सामग्री को प्रभावित किया। एसओएक्स इस प्रकार 1) आंतरिक नियंत्रण सहित लेखा परीक्षा और लेखा प्रक्रियाओं में सुधार, 2) कॉर्पोरेट निदेशकों और अधिकारियों की निगरानी जिम्मेदारियों और हितों के टकराव, अंदरूनी सौदे, और विशेष मुआवजे और बोनस के प्रकटीकरण, 3) के संघर्ष से संबंधित है। स्टॉक विश्लेषकों द्वारा ब्याज, 4) प्रत्यक्ष और अप्रत्यक्ष रूप से वित्तीय परिणामों को प्रभावित या प्रभावित करने वाली किसी भी चीज़ पर जानकारी का पहले और अधिक पूर्ण प्रकटीकरण, 5) दस्तावेजों की धोखाधड़ी से निपटने का अपराधीकरण, जांच में हस्तक्षेप, और प्रकटीकरण नियमों का उल्लंघन, और 6) की आवश्यकता है मुख्य कार्यकारी अधिकारियों को व्यक्तिगत रूप से वित्तीय परिणामों को प्रमाणित करने और संघीय आयकर दस्तावेजों पर हस्ताक्षर करने के लिए। SOX के प्रावधानों ने SEC प्रकटीकरण आवश्यकताओं को महत्वपूर्ण रूप से बदल दिया है।
एक बहुत ही वास्तविक अर्थ में, SOX ने बहुत ही नियामक प्राधिकरण को बदल दिया है जिस पर SEC संचालित होता है। Sarbanes-Oxley के प्रावधानों की विस्तृत चर्चा के लिए, इस खंड में उसी नाम से निबंध देखें।
सेक प्रकटीकरण दायित्व
SEC विनियमों के लिए सार्वजनिक स्वामित्व वाली कंपनियों को SEC और कंपनी के शेयरधारकों को नियमित रूप से कुछ प्रकार के व्यवसाय और वित्तीय डेटा का खुलासा करने की आवश्यकता होती है। एसईसी को संभावित निवेशकों के लिए प्रासंगिक व्यवसाय और वित्तीय जानकारी के प्रकटीकरण की भी आवश्यकता होती है, जब नई प्रतिभूतियां, जैसे स्टॉक और बांड, जनता को जारी किए जाते हैं, हालांकि छोटे मुद्दों और निजी प्लेसमेंट के लिए अपवाद बनाए जाते हैं। अनिवार्य कॉर्पोरेट प्रकटीकरण की वर्तमान प्रणाली को एकीकृत प्रकटीकरण प्रणाली के रूप में जाना जाता है। अपने कुछ नियमों में संशोधन करके, SEC ने विभिन्न रूपों को मानकीकृत करके और SEC और शेयरधारकों को रिपोर्टिंग आवश्यकताओं में कुछ अंतरों को समाप्त करके इस प्रणाली को निगमों पर कम बोझिल बनाने का प्रयास किया है।
सार्वजनिक स्वामित्व वाली कंपनियां दो वार्षिक रिपोर्ट तैयार करती हैं, एक एसईसी के लिए और एक अपने शेयरधारकों के लिए। फॉर्म 10-के एसईसी को दी गई वार्षिक रिपोर्ट है, और इसकी सामग्री और रूप संघीय कानूनों द्वारा सख्ती से नियंत्रित होते हैं। इसमें विस्तृत वित्तीय और परिचालन जानकारी, साथ ही कंपनी के संचालन के बारे में विशिष्ट प्रश्नों के प्रबंधन की प्रतिक्रिया शामिल है।
ऐतिहासिक रूप से, कंपनियों को शेयरधारकों को अपनी वार्षिक रिपोर्ट में शामिल करने में अधिक छूट मिली है। हालांकि, पिछले कुछ वर्षों में, एसईसी ने इस तरह की वार्षिक रिपोर्टों की सामग्री पर अधिक प्रभाव प्राप्त किया है, मुख्य रूप से प्रॉक्सी स्टेटमेंट पर अपने नियमों में संशोधन के माध्यम से। चूंकि अधिकांश कंपनियां अपने प्रॉक्सी स्टेटमेंट के साथ वार्षिक रिपोर्ट मेल करती हैं, इसलिए उन्हें अपनी वार्षिक स्टॉकहोल्डर रिपोर्ट को एसईसी आवश्यकताओं का अनुपालन करना चाहिए।
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एसईसी नियमों की आवश्यकता है कि शेयरधारकों को वार्षिक रिपोर्ट में प्रमाणित वित्तीय विवरण और अन्य विशिष्ट आइटम शामिल हों। प्रमाणित वित्तीय विवरण में दो साल की ऑडिटेड बैलेंस शीट और आय और नकदी प्रवाह का तीन साल का ऑडिटेड स्टेटमेंट शामिल होना चाहिए। इसके अलावा, वार्षिक रिपोर्ट में पांच साल का चयनित वित्तीय डेटा शामिल होना चाहिए, जिसमें शुद्ध बिक्री या परिचालन राजस्व, निरंतर संचालन से आय या हानि, कुल संपत्ति, दीर्घकालिक दायित्व और प्रतिदेय पसंदीदा स्टॉक, और प्रति शेयर घोषित नकद लाभांश शामिल हैं।
शेयरधारकों को वार्षिक रिपोर्ट में प्रबंधन की चर्चा और फर्म की वित्तीय स्थिति और संचालन के परिणामों का विश्लेषण भी शामिल होना चाहिए। इसमें निहित जानकारी में फर्म की तरलता, पूंजी संसाधन, संचालन के परिणाम, उद्योग में किसी भी अनुकूल या प्रतिकूल प्रवृत्तियों और किसी भी महत्वपूर्ण घटनाओं या अनिश्चितताओं की चर्चा शामिल है। शेयरधारकों को वार्षिक रिपोर्ट में शामिल की जाने वाली अन्य जानकारी में मुख्य उत्पादों और सेवाओं, सामग्री के स्रोतों और नए उत्पादों की स्थिति जैसे मामलों को कवर करने वाले व्यवसाय का संक्षिप्त विवरण शामिल है। निगम के निदेशकों और अधिकारियों की पहचान की जानी चाहिए। सामान्य स्टॉक पर विशिष्ट बाजार डेटा भी आपूर्ति की जानी चाहिए।
नई प्रतिभूतियों का पंजीकरण
निजी कंपनियां जो सार्वजनिक रूप से स्वामित्व बनना चाहती हैं, उन्हें एसईसी की पंजीकरण आवश्यकताओं का पालन करना होगा। इसके अलावा, नई प्रतिभूतियों को चलाने वाली कंपनियों को समान प्रकटीकरण आवश्यकताओं का पालन करना चाहिए। आवश्यक प्रकटीकरण दो-भाग पंजीकरण विवरण में किया जाता है जिसमें एक भाग के रूप में एक विवरणिका और अतिरिक्त जानकारी वाला दूसरा खंड होता है। प्रॉस्पेक्टस में संभावित निवेशकों को प्रस्तुत की जाने वाली सभी जानकारी होती है। यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि पंजीकरण विवरण को नियंत्रित करने वाले एसईसी नियम और विनियम परिवर्तन के अधीन हैं।
नए निर्गम पंजीकरण की प्रकटीकरण आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए, कंपनियां अपनी वार्षिक रिपोर्टिंग के लिए सार्वजनिक स्वामित्व वाली कंपनियों द्वारा उपयोग किए जाने वाले समान बुनियादी सूचना पैकेज तैयार करती हैं। प्रॉस्पेक्टस, जिसमें संभावित निवेशकों को प्रस्तुत की जाने वाली सभी जानकारी शामिल है, में ऑडिटेड वित्तीय विवरण, चयनित वित्तीय डेटा का सारांश और कंपनी के व्यवसाय और वित्तीय स्थिति के प्रबंधन के विवरण जैसे आइटम शामिल होने चाहिए। बयान में कंपनी के भौतिक व्यापार अनुबंधों का सारांश भी शामिल होना चाहिए और मुख्य कार्यकारी अधिकारी (सीईओ) और शीर्ष पांच अधिकारियों को दिए गए सभी प्रकार के नकद और गैर-नकद मुआवजे को सूचीबद्ध करना चाहिए। एक समूह के रूप में सभी अधिकारियों और निदेशकों को दिए गए मुआवजे का भी खुलासा किया जाना चाहिए। संक्षेप में, सार्वजनिक होने की इच्छा रखने वाली कंपनी को अपनी संपूर्ण व्यावसायिक योजना का खुलासा करना चाहिए।
प्रतिभूति उद्योग विनियम
अतिरिक्त प्रकटीकरण कानून प्रतिभूति उद्योग और प्रतिभूतियों के स्वामित्व पर लागू होते हैं। सार्वजनिक स्वामित्व वाली कंपनियों के अधिकारियों, निदेशकों और प्रमुख स्टॉकहोल्डर्स (कंपनी के 10 प्रतिशत या उससे अधिक स्टॉक रखने के रूप में परिभाषित) को एसईसी को दो रिपोर्ट जमा करनी होंगी। ये फॉर्म 3 और फॉर्म 4 हैं। फॉर्म 3 उनकी कंपनी की प्रतिभूतियों के लाभकारी स्वामित्व का एक व्यक्तिगत विवरण है। फॉर्म 4 ऐसे स्वामित्व में परिवर्तन को रिकॉर्ड करता है। ये रिपोर्टिंग आवश्यकताएं कंपनी के अधिकारियों, निदेशकों और प्रमुख शेयरधारकों के तत्काल परिवारों पर भी लागू होती हैं। इस बीच, एसईसी-पंजीकृत कंपनी के 5 प्रतिशत या उससे अधिक वोटिंग स्टॉक हासिल करने वाले व्यक्तियों को एसईसी को उस तथ्य की अधिसूचना भी जमा करनी होगी।
सिक्योरिटीज ब्रोकर-डीलरों को ऑर्डर के निष्पादन के बाद जितनी जल्दी हो सके अपने ग्राहकों को एक पुष्टिकरण फॉर्म प्रदान करना होगा। ये फॉर्म ग्राहकों को प्रत्येक व्यापार के लिए आवश्यक न्यूनतम बुनियादी जानकारी प्रदान करते हैं। ब्रोकर-डीलर प्रत्येक ग्राहक को नए प्रतिभूतियों के मुद्दों के लिए प्रॉस्पेक्टस पेश करने के लिए भी जिम्मेदार हैं। अंत में, प्रतिभूति उद्योग के सदस्य अपने स्वयं के स्व-विनियमन संगठनों की रिपोर्टिंग आवश्यकताओं के अधीन हैं। इन संगठनों में न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (सूचीबद्ध प्रतिभूतियों के लेनदेन के लिए) और नेशनल एसोसिएशन ऑफ सिक्योरिटीज डीलर्स (ओवर-द-काउंटर ट्रेडेड सिक्योरिटीज के लिए) शामिल हैं।
लेखा पेशे के प्रकटीकरण नियम
आम तौर पर स्वीकृत लेखा सिद्धांत (जीएएपी) और लेखांकन पेशे के विशिष्ट नियमों के लिए आवश्यक है कि किसी व्यवसाय के लेखापरीक्षित वित्तीय विवरणों में कुछ प्रकार की जानकारी का खुलासा किया जाए। जैसा कि ऊपर उल्लेख किया गया है, इन नियमों और सिद्धांतों में एसईसी नियमों और विनियमों के समान कानून का बल नहीं है। एक बार अपनाने के बाद, उन्हें व्यापक रूप से स्वीकार किया जाता है और लेखांकन पेशे द्वारा पीछा किया जाता है। दरअसल, कुछ मामलों में, लेखांकन पेशे के नियमों और विनियमों के लिए आवश्यक प्रकटीकरण एसईसी द्वारा आवश्यक से अधिक हो सकता है।
यह आम तौर पर स्वीकृत लेखांकन सिद्धांत है कि वित्तीय विवरणों में सभी महत्वपूर्ण जानकारी का खुलासा होना चाहिए जो संबंधित निवेशक, लेनदार या खरीदार के लिए ब्याज की हो। जिन प्रकार की जानकारी का खुलासा किया जाना चाहिए उनमें वित्तीय रिकॉर्ड, नियोजित लेखा नीतियां, प्रगति पर मुकदमेबाजी, पट्टे की जानकारी और पेंशन योजना के वित्तपोषण का विवरण शामिल हैं। आम तौर पर, पूर्ण प्रकटीकरण की आवश्यकता होती है जब वैकल्पिक लेखांकन नीतियां उपलब्ध होती हैं, जैसे कि इन्वेंट्री वैल्यूएशन, मूल्यह्रास और दीर्घकालिक अनुबंध लेखांकन। इसके अलावा, किसी विशेष उद्योग पर लागू लेखांकन प्रथाओं और लेखांकन सिद्धांतों के अन्य असामान्य अनुप्रयोगों का आमतौर पर खुलासा किया जाता है।
प्रमाणित वित्तीय विवरणों में एक लेखा परीक्षक की राय का एक बयान होता है, जिसमें लेखा परीक्षक कहता है कि यह उसकी राय है कि वित्तीय विवरण जीएएपी के अनुसार तैयार किए गए थे और कोई भी महत्वपूर्ण जानकारी अघोषित नहीं छोड़ी गई थी। यदि लेखा परीक्षक को कोई संदेह है, तो एक योग्य या प्रतिकूल राय बयान लिखा जाता है।
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