आरंभिक सार्वजनिक प्रसाद

संबंधित शर्तें: प्रत्यक्ष सार्वजनिक पेशकश ; प्राइवेट प्लेसमेंट

एक प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) वह प्रक्रिया है जिसके माध्यम से एक निजी तौर पर आयोजित कंपनी पहली बार जनता को स्टॉक के शेयर जारी करती है। 'गोइंग पब्लिक' के रूप में भी जाना जाता है, एक आईपीओ एक निजी स्वामित्व वाली और संचालित इकाई से एक व्यवसाय को सार्वजनिक शेयरधारकों के स्वामित्व में बदल देता है। कई व्यवसायों के विकास में एक आईपीओ एक महत्वपूर्ण चरण है, क्योंकि यह उन्हें सार्वजनिक पूंजी बाजार तक पहुंच प्रदान करता है और उनकी विश्वसनीयता और जोखिम भी बढ़ाता है। हालाँकि, एक सार्वजनिक इकाई बनने में व्यवसाय के लिए महत्वपूर्ण परिवर्तन भी शामिल हैं, जिसमें लचीलेपन की हानि और प्रबंधन के लिए नियंत्रण शामिल है। कुछ मामलों में एक आईपीओ ही तेजी से विकास और विस्तार के वित्तपोषण का एकमात्र साधन हो सकता है। सार्वजनिक होने का निर्णय कभी-कभी उद्यम पूंजीपतियों या संस्थापकों से प्रभावित होता है जो अपने शुरुआती निवेश को भुनाना चाहते हैं।

मैया कैंपबेल पति इलियास गुटिएरेज़

आईपीओ का मंचन एक बहुत ही समय लेने वाली और महंगी प्रक्रिया है। सार्वजनिक होने में रुचि रखने वाले व्यवसाय को जनता को स्टॉक बेचने की अनुमति के लिए प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) के पास आवेदन करना होगा। एसईसी पंजीकरण प्रक्रिया काफी जटिल है और कंपनी को संभावित निवेशकों को विस्तृत जानकारी का खुलासा करने की आवश्यकता है। आईपीओ प्रक्रिया में कम से कम छह महीने या दो साल तक का समय लग सकता है, जिसके दौरान समय प्रबंधन का ध्यान दिन-प्रतिदिन के कार्यों से भटक जाता है। हामीदारी शुल्क, कानूनी और लेखा खर्च, और मुद्रण लागत में $ 50,000 और $ 250,000 के बीच एक कंपनी की लागत भी हो सकती है।

कुल मिलाकर, सार्वजनिक रूप से जाना एक बहुत बड़ा उपक्रम है और सार्वजनिक होने के निर्णय के लिए सावधानीपूर्वक विचार और योजना की आवश्यकता होती है। विशेषज्ञों का सुझाव है कि व्यवसाय के मालिक पहले सभी विकल्पों पर विचार करें (जैसे उद्यम पूंजी हासिल करना, सीमित भागीदारी या संयुक्त उद्यम बनाना, या निजी प्लेसमेंट के माध्यम से शेयर बेचना), अपनी वर्तमान और भविष्य की पूंजी जरूरतों की जांच करें, और इस बात से अवगत रहें कि आईपीओ कैसे प्रभावित करेगा भविष्य के वित्तपोषण की उपलब्धता।

जेनिफर लिंडसे के अनुसार उनकी पुस्तक पूंजी के लिए उद्यमी की मार्गदर्शिका , एक आईपीओ के लिए आदर्श उम्मीदवार एक उभरते उद्योग में एक छोटी से मध्यम आकार की कंपनी है, जिसका वार्षिक राजस्व कम से कम $ 10 मिलियन और राजस्व का 10 प्रतिशत से अधिक का लाभ मार्जिन है। यह भी महत्वपूर्ण है कि कंपनी के पास एक स्थिर प्रबंधन समूह हो, सालाना कम से कम 10 प्रतिशत की वृद्धि हो, और पूंजीकरण में 25 प्रतिशत से अधिक ऋण न हो। इन बुनियादी मानदंडों को पूरा करने वाली कंपनियों को अभी भी अधिकतम लाभ प्राप्त करने के लिए अपने आईपीओ को सावधानीपूर्वक समय देने की आवश्यकता है। लिंडसे ने सार्वजनिक रूप से जाने का सुझाव दिया जब शेयर बाजार नई पेशकशों के लिए ग्रहणशील हैं, उद्योग तेजी से बढ़ रहा है, और कंपनी को विस्तार और विकास के लिए अपनी रणनीतियों का समर्थन करने के लिए अधिक पूंजी और सार्वजनिक मान्यता तक पहुंच की आवश्यकता है।

सार्वजनिक होने के लाभ

प्रारंभिक सार्वजनिक स्टॉक की पेशकश के माध्यम से एक व्यवसाय को प्राप्त होने वाला प्राथमिक लाभ पूंजी तक पहुंच है। इसके अलावा, पूंजी को चुकाना नहीं पड़ता है और इसमें ब्याज शुल्क शामिल नहीं होता है। आईपीओ निवेशक केवल एक ही इनाम चाहते हैं, वह है उनके निवेश और संभवत: लाभांश की सराहना। एक आईपीओ द्वारा प्रदान की गई पूंजी के तत्काल जलसेक के अलावा, एक व्यवसाय जो सार्वजनिक हो जाता है, उसे नए स्टॉक प्रसाद या सार्वजनिक ऋण प्रसाद के माध्यम से भविष्य की जरूरतों के लिए पूंजी प्राप्त करना आसान हो सकता है। आईपीओ का एक संबंधित लाभ यह है कि यह व्यवसाय के संस्थापकों और उद्यम पूंजीपतियों को उनके शुरुआती निवेश को भुनाने का अवसर प्रदान करता है। इक्विटी के उन शेयरों को आईपीओ के हिस्से के रूप में, विशेष पेशकश में, या आईपीओ के कुछ समय बाद खुले बाजार में बेचा जा सकता है। हालांकि, इस धारणा से बचना महत्वपूर्ण है कि मालिक डूबते जहाज से बाहर निकलने की मांग कर रहे हैं, या आईपीओ सफल होने की संभावना नहीं है।

आईपीओ का एक और फायदा कंपनी के बारे में लोगों में जागरूकता बढ़ाना है। इस तरह के ध्यान और प्रचार से नए अवसर और नए ग्राहक बन सकते हैं। आईपीओ प्रक्रिया के हिस्से के रूप में, कंपनी के बारे में जानकारी देश भर के समाचार पत्रों में छपी है। आईपीओ को लेकर जो उत्साह है, वह व्यावसायिक प्रेस में भी अधिक ध्यान आकर्षित कर सकता है। हालांकि, आईपीओ प्रक्रिया के दौरान सूचना के प्रकटीकरण को कवर करने वाले कई कानून हैं, इसलिए व्यवसाय के मालिकों को सावधान रहना चाहिए कि वे प्रचार में न उलझें। एक संबंधित लाभ यह है कि सार्वजनिक कंपनी ने अपने आपूर्तिकर्ताओं, ग्राहकों और उधारदाताओं के साथ विश्वसनीयता बढ़ाई हो सकती है, जिससे क्रेडिट शर्तों में सुधार हो सकता है।

सार्वजनिक होने का एक अन्य लाभ प्रबंधन और कर्मचारियों के लिए रचनात्मक प्रोत्साहन पैकेज में स्टॉक का उपयोग करने की क्षमता शामिल है। मुआवजे के हिस्से के रूप में स्टॉक और स्टॉक विकल्पों के शेयरों की पेशकश एक व्यवसाय को बेहतर प्रबंधन प्रतिभा को आकर्षित करने और उन्हें अच्छा प्रदर्शन करने के लिए प्रोत्साहन प्रदान करने में सक्षम कर सकती है। स्टॉक योजना के माध्यम से अंश-स्वामी बनने वाले कर्मचारी कंपनी की सफलता में भागीदारी करके प्रेरित हो सकते हैं। अंत में, एक प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश एक व्यवसाय का सार्वजनिक मूल्यांकन प्रदान करती है। इसका मतलब है कि कंपनी के लिए विलय और अधिग्रहण में प्रवेश करना आसान होगा, क्योंकि वह नकदी के बजाय स्टॉक की पेशकश कर सकती है।

सार्वजनिक होने के नुकसान

सार्वजनिक होने में शामिल सबसे बड़ा नुकसान लागत और समय शामिल है। विशेषज्ञ ध्यान दें कि पूरी आईपीओ प्रक्रिया के दौरान कंपनी के प्रबंधन में कुछ और व्यस्त रहने की संभावना है, जो दो साल तक चल सकता है। व्यवसाय के स्वामी और अन्य शीर्ष प्रबंधकों को SEC के लिए पंजीकरण विवरण तैयार करना चाहिए, निवेश बैंकरों, वकीलों और लेखाकारों से परामर्श करना चाहिए और स्टॉक के व्यक्तिगत विपणन में भाग लेना चाहिए। बहुत से लोग इसे एक संपूर्ण प्रक्रिया मानते हैं और केवल अपनी कंपनी चलाना पसंद करेंगे।

एक आईपीओ बेहद महंगा होता है। वास्तव में, किसी व्यवसाय के लिए किसी पेशकश को तैयार करने और प्रचारित करने के लिए ,000 और $ 250,000 के बीच भुगतान करना असामान्य नहीं है। अपने लेख में वित्त और लेखा में पोर्टेबल एमबीए , पॉल जी. जौबर्ट ने नोट किया कि एक व्यवसाय के स्वामी को आश्चर्यचकित नहीं होना चाहिए यदि एक आईपीओ की लागत स्टॉक की बिक्री की आय के 15 से 20 प्रतिशत के बीच का दावा करती है। कुछ प्रमुख लागतों में प्रमुख हामीदार का कमीशन शामिल है; कानूनी सेवाओं, लेखा सेवाओं, मुद्रण लागतों और प्रबंधकों द्वारा व्यक्तिगत विपणन 'रोड शो' के लिए जेब से खर्च; एसईसी के साथ .02 प्रतिशत फाइलिंग लागत; कंपनी की छवि को मजबूत करने के लिए जनसंपर्क के लिए शुल्क; साथ ही चल रहे कानूनी, लेखा, फाइलिंग और मेलिंग खर्च। इस तरह के खर्च के बावजूद, यह हमेशा संभव है कि स्टॉक की बिक्री से पहले एक अप्रत्याशित समस्या आईपीओ को पटरी से उतार दे। यहां तक ​​​​कि जब बिक्री होती है, तब भी अधिकांश अंडरराइटर्स आईपीओ शेयरों को रियायती मूल्य पर पेश करते हैं ताकि पेशकश के तुरंत बाद की अवधि के दौरान स्टॉक में ऊपर की ओर गति सुनिश्चित हो सके। इस छूट का प्रभाव शुरुआती निवेशकों से नए शेयरधारकों को धन हस्तांतरित करना है।

अन्य नुकसान में सार्वजनिक कंपनी की गोपनीयता, लचीलेपन और नियंत्रण की हानि शामिल है। एसईसी विनियमों के लिए सार्वजनिक कंपनियों को जनता के लिए सभी परिचालन विवरण जारी करने की आवश्यकता होती है, जिसमें उनके बाजारों, लाभ मार्जिन और भविष्य की योजनाओं के बारे में संवेदनशील जानकारी शामिल है। जब प्रतिस्पर्धियों से लेकर कर्मचारियों तक सभी को कंपनी के आंतरिक कामकाज के बारे में पता होता है, तो अनगिनत समस्याएं और संघर्ष उत्पन्न हो सकते हैं। कंपनी के मूल मालिकों की होल्डिंग को कम करके, सार्वजनिक होने से प्रबंधन को दिन-प्रतिदिन के कार्यों पर कम नियंत्रण मिलता है। बड़े शेयरधारक बोर्ड में प्रतिनिधित्व और कंपनी को कैसे चलाया जाता है, इस बारे में बात कर सकते हैं। यदि पर्याप्त शेयरधारक कंपनी के स्टॉक मूल्य या भविष्य की योजनाओं से असंतुष्ट हो जाते हैं, तो वे एक अधिग्रहण और प्रबंधन को बाहर कर सकते हैं। स्वामित्व के कमजोर पड़ने से प्रबंधन का लचीलापन भी कम हो जाता है। जब बोर्ड को सभी निर्णयों को मंजूरी देनी होगी तो निर्णय जल्दी और कुशलता से लेना संभव नहीं है। इसके अलावा, एसईसी नियम सार्वजनिक कंपनी के प्रबंधन की अपने स्टॉक का व्यापार करने और बाहरी लोगों के साथ कंपनी के कारोबार पर चर्चा करने की क्षमता को प्रतिबंधित करते हैं।

सार्वजनिक संस्थाओं को भी मजबूत अल्पकालिक प्रदर्शन दिखाने के लिए अतिरिक्त दबाव का सामना करना पड़ता है। आय त्रैमासिक रूप से रिपोर्ट की जाती है, और शेयरधारक और वित्तीय बाजार हमेशा अच्छे परिणाम देखना चाहते हैं। दुर्भाग्य से, लंबी अवधि के रणनीतिक निवेश निर्णयों को वर्तमान संख्या को अच्छा दिखाने की तुलना में कम प्राथमिकता दी जा सकती है। सार्वजनिक कंपनियों के लिए अतिरिक्त रिपोर्टिंग आवश्यकताएं भी खर्च जोड़ती हैं, क्योंकि व्यवसाय को लेखा प्रणाली में सुधार करने और कर्मचारियों को जोड़ने की आवश्यकता होगी। सार्वजनिक संस्थाओं को शेयरधारक संबंधों को संभालने से जुड़ी अतिरिक्त लागतों का भी सामना करना पड़ता है।

सार्वजनिक होने की प्रक्रिया

एक बार जब कोई व्यवसाय सार्वजनिक होने का निर्णय लेता है, तो आईपीओ प्रक्रिया में पहला कदम कंपनी और पूंजी बाजार के बीच मध्यस्थ के रूप में कार्य करने के लिए एक हामीदार का चयन करना है। जौबर्ट ने सिफारिश की कि व्यवसाय के मालिक कई निवेश बैंकों से प्रस्ताव मांगते हैं, फिर बोलीदाताओं का मूल्यांकन उनकी प्रतिष्ठा, समान पेशकशों के अनुभव, उद्योग में अनुभव, वितरण नेटवर्क, पोस्ट-ऑफ़िंग समर्थन के रिकॉर्ड और हामीदारी व्यवस्था के प्रकार के आधार पर करते हैं। . अन्य बातों में कंपनी के बोलीदाताओं का मूल्यांकन और अनुशंसित शेयर मूल्य शामिल हैं।

हामीदारी व्यवस्था के तीन बुनियादी प्रकार हैं: सर्वोत्तम प्रयास, जिसका अर्थ है कि निवेश बैंक किसी भी शेयर को खरीदने के लिए प्रतिबद्ध नहीं है, लेकिन जितना संभव हो उतना बेचने के लिए अपना सर्वश्रेष्ठ प्रयास करने के लिए सहमत है; सभी या कोई नहीं, जो सर्वोत्तम प्रयासों के समान है, सिवाय इसके कि यदि सभी शेयर नहीं बेचे जाते हैं तो पेशकश रद्द कर दी जाती है; और दृढ़ प्रतिबद्धता, जिसका अर्थ है कि निवेश बैंक सभी शेयरों को स्वयं खरीदता है। छोटे व्यवसाय के लिए दृढ़ प्रतिबद्धता व्यवस्था शायद सबसे अच्छी है, क्योंकि अंडरराइटर शेयरों को नहीं बेचने का जोखिम रखता है। एक बार लीड अंडरराइटर का चयन हो जाने के बाद, वह फर्म स्टॉक के व्यापक वितरण को प्राप्त करने में सहायता करने के लिए अन्य अंडरराइटर्स और ब्रोकरों की एक टीम बनाएगी।

आईपीओ प्रक्रिया में अगला कदम एक हामीदारी टीम को इकट्ठा करना है जिसमें वकील, स्वतंत्र लेखाकार और एक वित्तीय प्रिंटर शामिल है। अंडरराइटर के वकील सभी समझौतों का मसौदा तैयार करते हैं, जबकि कंपनी के वकील प्रबंधन को सभी एसईसी नियमों को पूरा करने की सलाह देते हैं। संभावित निवेशकों को आश्वस्त करने के लिए लेखाकार कंपनी के वित्तीय विवरणों के बारे में राय जारी करते हैं। वित्तीय प्रिंटर प्रस्ताव के विपणन में शामिल प्रॉस्पेक्टस और अन्य लिखित उपकरणों की तैयारी को संभालता है।

आईपीओ को संभालने के लिए एक टीम को एक साथ रखने के बाद, व्यवसाय को एसईसी नियमों के अनुसार एक प्रारंभिक पंजीकरण विवरण तैयार करना चाहिए। पंजीकरण विवरण का मुख्य भाग एक विवरणिका है जिसमें कंपनी के बारे में विस्तृत जानकारी होती है, जिसमें उसके वित्तीय विवरण और प्रबंधन विश्लेषण शामिल हैं। प्रबंधन विश्लेषण शायद आईपीओ प्रक्रिया का सबसे महत्वपूर्ण और समय लेने वाला हिस्सा है। इसमें, व्यवसाय के मालिकों को एक साथ व्यवसाय के सामने आने वाले सभी संभावित जोखिमों का खुलासा करना चाहिए और निवेशकों को यह विश्वास दिलाना चाहिए कि यह एक अच्छा निवेश है। सत्य प्रकटीकरण के बारे में एसईसी नियमों का अनुपालन सुनिश्चित करने के लिए इस खंड को आम तौर पर कंपनी के वकीलों द्वारा बहुत सावधानी से और समीक्षा की जाती है।

सार्वजनिक स्टॉक प्रसाद के संबंध में एसईसी नियम दो मुख्य कृत्यों में निहित हैं: 1933 का प्रतिभूति अधिनियम और 1934 का प्रतिभूति अधिनियम। पूर्व में धोखाधड़ी के खिलाफ जनता की रक्षा के लिए एसईसी के साथ आईपीओ के पंजीकरण की चिंता है, जबकि बाद वाली कंपनियों को नियंत्रित करती है। सार्वजनिक होने के बाद, पंजीकरण और रिपोर्टिंग प्रक्रियाओं की रूपरेखा तैयार करता है, और अंदरूनी व्यापार कानूनों को निर्धारित करता है। प्रारंभिक पंजीकरण विवरण पूरा होने पर, इसे समीक्षा के लिए एसईसी को भेजा जाता है। समीक्षा प्रक्रिया के दौरान, जिसमें दो महीने तक लग सकते हैं, कंपनी के वकील किसी भी आवश्यक परिवर्तन के बारे में जानने के लिए एसईसी के संपर्क में रहते हैं। साथ ही इस समय के दौरान, SEC नियमों के अनुसार कंपनी के वित्तीय विवरणों का स्वतंत्र लेखाकारों द्वारा ऑडिट किया जाना चाहिए। यह ऑडिट सामान्य लेखा समीक्षा की तुलना में अधिक औपचारिक है और निवेशकों को कंपनी की वित्तीय स्थिति के बारे में उच्च स्तर का आश्वासन प्रदान करता है।

एसईसी समीक्षा अवधि के दौरान-जिसे कभी-कभी 'कूलिंग ऑफ' या 'शांत' अवधि कहा जाता है-कंपनी भी पेशकश को बाजार में लाने के लिए नियंत्रित प्रयास करना शुरू कर देती है। कंपनी संभावित निवेशकों को एक प्रारंभिक विवरणिका वितरित करती है, और व्यवसाय के मालिक और शीर्ष प्रबंधक सामग्री की व्यक्तिगत प्रस्तुतिकरण करने के लिए इधर-उधर घूमते हैं, जिसे 'रोड शो' के रूप में जाना जाता है। हालांकि, यह नोट करना महत्वपूर्ण है कि प्रबंधन एसईसी समीक्षा अवधि के दौरान प्रॉस्पेक्टस में निहित किसी और जानकारी का खुलासा नहीं कर सकता है। इस समय के दौरान होने वाली अन्य गतिविधियों में विभिन्न राज्यों के साथ विभिन्न फॉर्म दाखिल करना शामिल है जिसमें स्टॉक बेचा जाएगा (अलग-अलग राज्य की आवश्यकताओं को 'ब्लू स्काई कानून' के रूप में जाना जाता है) और एक आखिरी बार वित्तीय विवरणों की समीक्षा करने के लिए एक उचित परिश्रम बैठक आयोजित करना शामिल है।

कूलिंग ऑफ अवधि के अंत में, एसईसी प्रारंभिक पंजीकरण विवरण पर टिप्पणियां प्रदान करता है। कंपनी को तब टिप्पणियों को संबोधित करना चाहिए, शेयरों के लिए अंतिम पेशकश मूल्य पर सहमत होना चाहिए, और पंजीकरण विवरण में अंतिम संशोधन दर्ज करना चाहिए। तकनीकी रूप से, स्टॉक की वास्तविक बिक्री अंतिम संशोधन दायर होने के 20 दिनों के बाद प्रभावी हो जाती है, लेकिन एसईसी आमतौर पर कंपनियों को एक त्वरण प्रदान करता है ताकि यह तुरंत प्रभावी हो जाए। यह त्वरण एसईसी की मान्यता से बढ़ता है कि शेयर बाजार 20 दिनों की अवधि में नाटकीय रूप से बदल सकता है। शेयरों की वास्तविक बिक्री तब होती है, जो आधिकारिक पेशकश की तारीख से शुरू होती है और सात दिनों तक जारी रहती है। प्रमुख निवेश बैंकर सुरक्षा की सार्वजनिक बिक्री की निगरानी करता है। पेशकश की अवधि के दौरान, निवेश बैंकरों को द्वितीयक बाजार में शेयर खरीदकर सुरक्षा की कीमत को 'स्थिर' करने की अनुमति है। इस प्रक्रिया को पेगिंग कहा जाता है, और इसे आधिकारिक पेशकश की तारीख के बाद दस दिनों तक जारी रखने की अनुमति है। निवेश बैंकर भी अधिक आवंटन के माध्यम से पेशकश का समर्थन कर सकते हैं, या मांग अधिक होने पर 15 प्रतिशत अधिक स्टॉक बेच सकते हैं।

एक सफल पेशकश के बाद, हामीदार सभी पक्षों के साथ मिलकर धन वितरित करता है और सभी खर्चों का निपटान करता है। उस समय ट्रांसफर एजेंट को नए मालिकों को प्रतिभूतियों को अग्रेषित करने का अधिकार दिया जाता है। एक आईपीओ स्टॉक के हस्तांतरण के साथ बंद हो जाता है, लेकिन पेशकश की शर्तें अभी तक पूरी नहीं हुई हैं। एसईसी को प्रॉस्पेक्टस में वर्णित धन के उचित उपयोग से संबंधित कई रिपोर्ट दाखिल करने की आवश्यकता है। यदि किसी भी कारण से पेशकश को समाप्त कर दिया जाता है, तो हामीदार निवेशकों को धन वापस कर देता है।

एक सफल आईपीओ के लिए संभावनाओं में सुधार

अधिकांश व्यवसायों के लिए, सार्वजनिक होने का निर्णय समय के साथ धीरे-धीरे किया जाता है क्योंकि कंपनी के प्रदर्शन और पूंजी की जरूरतों में बदलाव से आईपीओ अधिक वांछनीय और आवश्यक लगता है। लेकिन कई कंपनियां अभी भी योजना की कमी के कारण स्टॉक बेचने की अपनी योजना को पूरा करने में विफल रहती हैं। के लिए एक लेख में व्यवसायी , डेविड आर. इवानसन ने अपनी कंपनी के औपचारिक रूप से सार्वजनिक होने पर विचार करने से बहुत पहले एक आईपीओ की संभावनाओं को बेहतर बनाने के लिए व्यवसाय के मालिकों द्वारा उठाए जाने वाले कई कदमों की रूपरेखा तैयार की। एक कदम में कंपनी की छवि को सुधारने के लिए आकलन करना और कार्रवाई करना शामिल है, जिसे आईपीओ के लिए समय आने पर निवेशकों द्वारा जांचा जाएगा। एक निगम के रूप में पुनर्गठित करना और विस्तृत वित्तीय रिकॉर्ड रखना शुरू करना भी आवश्यक है।

एक और कदम व्यवसाय के मालिक अपनी कंपनियों को सार्वजनिक करने के लिए तैयार करने के लिए पहले से ले सकते हैं, अनुभवी पेशेवरों के साथ प्रबंधन को पूरक करना है। निवेशक एक प्रबंधन टीम देखना पसंद करते हैं जो उद्योग के भीतर विश्वास और सम्मान पैदा करती है, और जो भविष्य के विकास के लिए नवीन विचारों का स्रोत हो सकती है। इस प्रकार की प्रबंधन टीम बनाने के लिए व्यवसाय के स्वामी को अपने स्वयं के स्थानीय व्यावसायिक सहयोगियों के नेटवर्क के बाहर काम पर रखने की आवश्यकता हो सकती है। इसमें शीर्ष प्रतिभाओं को आकर्षित करने और बनाए रखने में मदद करने के लिए आकर्षक लाभ योजनाएं स्थापित करना भी शामिल हो सकता है। इसी तरह, व्यवसाय के मालिक को एक ठोस निदेशक मंडल का निर्माण करना चाहिए जो कंपनी के सार्वजनिक इकाई बनने के बाद शेयरधारक मूल्य को अधिकतम करने में मदद कर सके। व्यवसाय के स्वामी के लिए आईपीओ की योजना बनाने से पहले निवेश बैंकों, वकीलों और लेखाकारों के साथ संपर्क बनाना शुरू करना भी मददगार होता है। 1997 में, इवानसन ने राष्ट्रीय स्तर पर अपनी भरोसेमंद प्रतिष्ठा के आधार पर 'बिग सिक्स' अकाउंटिंग फर्मों में से एक का उपयोग करने की सिफारिश की। दुर्भाग्य से, इन फर्मों की प्रतिष्ठा 2001 और 2002 में हाई-प्रोफाइल दिवालियापन दाखिलों की एक कड़ी के साथ हिट हुई। लेखांकन धोखाधड़ी के गंभीर आरोपों का पालन किया गया और दिवालिया फर्मों से आगे उनकी 'बिग सिक्स' लेखा फर्मों तक विस्तारित किया गया। 2005 में, 'बिग सिक्स' अकाउंटिंग फर्मों की रैंक कम कर दी गई थी। शेष 'बिग फोर' अकाउंटिंग फर्म हैं: डेलॉइट एंड टौच, अर्न्स्ट एंड यंग, ​​​​केपीएमजी पीट मारविक, और प्राइसवाटरहाउसकूपर्स।

अंततः सार्वजनिक होने में रुचि रखने वाले व्यवसायों को सलाह दी जाती है कि वे आईपीओ से पहले एक बड़े निगम की तरह काम करना शुरू कर दें। हालांकि छोटे व्यवसायों से जुड़े कई सौदों को अनौपचारिक हाथ मिलाने के साथ सील कर दिया जाता है, निवेशक ग्राहकों, आपूर्तिकर्ताओं और स्वतंत्र ठेकेदारों के साथ औपचारिक, पेशेवर अनुबंधों का एक पैटर्न देखना पसंद करते हैं। वे औपचारिक मानव संसाधन कार्यक्रमों का भी समर्थन करते हैं, जिसमें भर्ती प्रक्रिया, प्रदर्शन समीक्षा और लाभ योजनाएं शामिल हैं। व्यवसायों के लिए यह भी महत्वपूर्ण है कि वे आवश्यकतानुसार पेटेंट और ट्रेडमार्क के लिए आवेदन करके अपने अद्वितीय उत्पादों और विचारों की रक्षा करें। ये सभी कदम, जब अग्रिम रूप से उठाए जाते हैं, तो सार्वजनिक इकाई बनने के लिए व्यवसाय के मार्ग को सुगम बनाने में मदद मिल सकती है।

1999 में आईपीओ की गति चरम पर पहुंच गई, जब रिकॉर्ड 509 कंपनियां सार्वजनिक हुईं, जिसने अभूतपूर्व बिलियन जुटाए। आईपीओ बुखार 'डॉटकॉम' या नई इंटरनेट-आधारित कंपनियों द्वारा बढ़ावा दिया गया था, जो उस वर्ष के आरंभिक सार्वजनिक स्टॉक प्रसाद के 290 के लिए जिम्मेदार था। ये नवेली कंपनियां शेयर बाजार में एक अनोखे माहौल का लाभ उठाने के लिए सार्वजनिक हुईं, क्योंकि अगले इंटरनेट सनक को पकड़ने की कोशिश कर रहे गिडी निवेशकों ने लाभप्रदता के मामले में ज्यादा मांग नहीं की। सीमित ट्रैक रिकॉर्ड वाली नई इंटरनेट-आधारित कंपनियां सार्वजनिक बाजारों को उद्यम पूंजी के रूप में उपयोग करने में सक्षम थीं। वास्तव में, डॉटकॉम में स्टॉक के नए मुद्दों ने 1999 में अपने व्यापार के पहले दिन औसतन 70 प्रतिशत की छलांग लगाई। 2000 के मध्य तक, हालांकि, तकनीकी-भारी नेशनल एसोसिएशन ऑफ सिक्योरिटीज डीलर्स ऑटोमेटेड कोटेशन (NASDAQ) में गिरावट ने निवेशकों को बनाया। अधिक सतर्क और नाटकीय रूप से इंटरनेट आईपीओ की स्थिति को बदल दिया। अध्ययनों से पता चला है कि उस समय तक 40 प्रतिशत हाई-टेक आईपीओ अपने मूल पेशकश मूल्य से नीचे कारोबार कर रहे थे। नतीजतन, 52 कंपनियों ने 2000 के पहले छह महीनों में अपने आईपीओ को रद्द करने या स्थगित करने का फैसला किया। 2005 के पहले 10 महीनों के दौरान, 147 आईपीओ हुए, जो 2004 में हुए (331) से कम थे, लेकिन वहां से लगभग दोगुने थे। 2003 (75) में किया गया था। व्यापार मालिकों को बाजार की स्थितियों पर कड़ी नजर रखनी चाहिए और यह सुनिश्चित करना चाहिए कि उनकी कंपनियां अच्छी स्थिति में हैं और आईपीओ में शामिल होने से पहले दीर्घकालिक व्यवहार्यता का एक मजबूत मौका दिखाएं।

ग्रंथ सूची

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