किसी कंपनी को आरंभिक सार्वजनिक पेशकश के लिए कैसे तैयार करें?

डिग डीपर: मंदी के दौरान आईपीओ बाजार में गिरावट

एक कंपनी को सार्वजनिक करना: आपको जो कदम उठाने की आवश्यकता होगी

यदि आपकी कंपनी इन वित्तीय आवश्यकताओं को पूरा करती है, तो आप निर्धारित करते हैं कि एक आईपीओ आपको व्यावसायिक लक्ष्यों को पूरा करने में मदद करेगा, और बाजार की स्थिति सही दिखाई देती है, तो आईपीओ प्रक्रिया शुरू करने का समय आ गया है। आम तौर पर, इस प्रक्रिया को पूरा करने में चार से आठ महीने लगते हैं, जब तक आप सक्रिय रूप से अंडरराइटर्स को संलग्न करते हैं, जब तक आप पेशकश बंद कर देते हैं। IPO प्रक्रिया के प्रमुख चरण इस प्रकार हैं:

सही प्रबंधन टीम को जगह दें।
तेजी से बढ़ती कंपनियों के पास आम तौर पर पहले से ही मजबूत प्रबंधन दल होते हैं, लेकिन सार्वजनिक कंपनी बनने की मांगों के लिए अक्सर अतिरिक्त ताकत और क्षमताओं की आवश्यकता होती है। वरिष्ठ प्रबंधन टीम के पास तेजी से जटिल वित्तीय और लेखा आवश्यकताओं के अनुपालन में काफी वित्तीय और लेखा अनुभव होना चाहिए। इसके आलोक में, कई प्री-आईपीओ कंपनियां बाहर से सीएफओ या अन्य अधिकारियों की भर्ती करना चाहती हैं, जिनके पास अन्य कंपनियों के साथ सार्वजनिक होने का अनुभव है। इवांस कहते हैं, 'मैं इससे बिल्कुल भी सहमत नहीं हूं। 'एक अनुभवी सीएफओ जो अपने व्यवसाय को अच्छी तरह जानता है, और जो उस भूमिका में सफल रहा है, उसे पहले किसी सार्वजनिक पेशकश से गुजरने की आवश्यकता नहीं है।' लेकिन यह महत्वपूर्ण है कि प्रमुख प्रबंधकों के पास कंपनी की दृष्टि और उसके प्रदर्शन को बाजार में पेश करने और अनुसंधान विश्लेषकों और निवेशकों की अक्सर गहन सूचनात्मक मांगों को पूरा करने के लिए मजबूत संचार कौशल हो।

आपके निदेशक मंडल की संरचना को भी समायोजन की आवश्यकता हो सकती है। एक्सचेंजों के लिए आवश्यक है कि कंपनी के अधिकांश निदेशक मंडल 'स्वतंत्र' हों, और यह कि ऑडिट, मुआवजा, और कॉर्पोरेट प्रशासन समितियों को नामांकित करना - जिस हद तक वे मौजूद हैं - स्वतंत्र निदेशकों से बना हो। ऑडिट कमेटी के सदस्यों के लिए और भी सख्त स्वतंत्रता आवश्यकताओं को बनाने के अलावा, Sarbanes-Oxley को एक जारीकर्ता को यह खुलासा करने की आवश्यकता है कि क्या उसके पास 'ऑडिट कमेटी वित्तीय विशेषज्ञ' है। इन आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए, स्वतंत्र बोर्ड के सदस्यों (जो अंदरूनी या सहयोगी नहीं हैं) को विशेष रूप से लेखा परीक्षा समिति के लिए भर्ती करने की आवश्यकता हो सकती है, इवांस कहते हैं।

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वित्तीय रिपोर्टिंग सिस्टम को अपग्रेड करें।
आगे बढ़ने से पहले, आपको यह सुनिश्चित करने की आवश्यकता है कि सटीक, समय पर जानकारी का प्रवाह सुनिश्चित करने के लिए आपके पास उचित सिस्टम हैं। सही मेट्रिक्स की पहचान करना और उनकी बारीकी से निगरानी करना आपके व्यावसायिक परिणामों को महत्वपूर्ण रूप से बढ़ा सकता है, क्योंकि यह कंपनी में सभी को आपके व्यवसाय को चलाने वाले कारकों पर ध्यान केंद्रित करने के लिए मजबूर करता है।

Sarbanes-Oxley इस क्षेत्र में 'प्रकटीकरण नियंत्रण और प्रक्रियाओं' सहित कई अतिरिक्त आवश्यकताएं लगाता है, जो यह सुनिश्चित करने के लिए आवश्यक हैं कि कंपनी की सार्वजनिक फाइलिंग में जानकारी को ठीक से कैप्चर और रिपोर्ट किया जाए। एक अन्य आवश्यकता 'वित्तीय रिपोर्टिंग पर आंतरिक नियंत्रण' से संबंधित है, जिसे यह सुनिश्चित करने में मदद करने के लिए डिज़ाइन किया गया है कि कंपनी के वित्तीय विवरण सटीक और गलत विवरण से मुक्त हैं। इन नियंत्रणों को विकसित करने और उनका आकलन करने में समय लग सकता है और यह काफी महंगा हो सकता है। यह वित्तीय रिपोर्टिंग पर आंतरिक नियंत्रण के मामले में विशेष रूप से सच है, जो धारा 404 द्वारा शासित हैं। हालांकि आईपीओ जारीकर्ताओं को सार्वजनिक होने के बाद तक 404 का पालन करने की आवश्यकता नहीं है, इन नियंत्रणों में किसी भी संभावित भौतिक कमजोरियों का अनुमान लगाना महत्वपूर्ण है। और उन्हें जल्द से जल्द संबोधित करने के लिए।

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निवेश बैंकरों का चयन करें।
व्यवसाय में, इसे 'सौंदर्य प्रतियोगिता' कहा जाता है। यह एक ऐसी प्रक्रिया है जिसके माध्यम से आप आम तौर पर अपने निवेश बैंकिंग भागीदारों को चुनते हैं और आश्वस्त करते हैं कि वे सहमत हैं कि व्यवसाय सार्वजनिक होने के लिए तैयार है, कि उनके पास बिक्री और वितरण क्षमताएं हैं जिनकी आपको आईपीओ के सफल निष्पादन के लिए आवश्यकता है, और एक बार मजबूत विश्लेषक कवरेज प्रदान कर सकते हैं तुम सार्वजनिक जाओ। निर्णय निर्माताओं को प्रस्तुत करने के लिए प्रत्येक के लिए तीन से पांच बैंकरों को आमंत्रित करना असामान्य नहीं है कि वे कंपनी को कैसे देखते हैं, क्या मूल्यांकन, वे मौजूदा बाजार में क्या देखने की उम्मीद करते हैं, और वे फर्म क्यों हैं जो पेशकश का नेतृत्व करना चाहिए , 'रोवे कहते हैं। आपको अपने बैंकरों को चुनने के लिए कई तरह के मानदंडों का उपयोग करना चाहिए: एक उचित 'फिट' व्यक्तित्व-वार, अच्छा शोध और विश्लेषक कवरेज, आपके व्यवसाय और आपके उद्योग का ज्ञान और समझ और क्या उस बैंक ने आपके क्षेत्र में अन्य कंपनियों को सार्वजनिक किया है, रोवे कहते हैं।

अंडरराइटर्स को शामिल करने और आईपीओ प्रक्रिया शुरू करने के बाद, एक कंपनी को 'पंजीकरण में' माना जाता है और इसलिए एसईसी 'शांत अवधि' प्रतिबंधों के अधीन होता है, जो कंपनी और उसके प्रबंधकों को औपचारिक पंजीकरण के बाहर कहने और करने के लिए महत्वपूर्ण रूप से सीमित कर देगा। प्रक्रिया। 2005 में, एसईसी पंजीकरण विवरण दाखिल करने से 30 दिन पहले दिए गए बयानों के लिए एक सुरक्षित बंदरगाह बनाया गया था, लेकिन जारीकर्ताओं को अभी भी उन सूचनाओं को नियंत्रित करने में सतर्क रहना चाहिए जिन्हें उनकी प्रतिभूतियों के लिए 'बाजार की कंडीशनिंग' के रूप में देखा जा सकता है।

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अपनी 'कहानी' तैयार करें और विवरणिका का मसौदा तैयार करें।
यह वह जगह है जहाँ वकील शामिल होते हैं। प्रमुख पेशकश दस्तावेजों में आईपीओ प्रॉस्पेक्टस शामिल है, जो आईपीओ पंजीकरण विवरण के हिस्से के रूप में एसईसी के साथ दायर किया गया है, और 'रोड शो' स्लाइड, जो अंडरराइटर्स और वरिष्ठ प्रबंधन, प्रॉस्पेक्टस के साथ, पेशकश के विपणन के लिए उपयोग करेंगे। इन दस्तावेजों में सही 'कहानी' तैयार करना आईपीओ की सफलता के लिए महत्वपूर्ण है। रोवे कहते हैं, 'यह वास्तव में आपकी कंपनी की स्थिति के बारे में है - इसकी ताकत, रणनीति है, बाजार का अवसर है, और यह लंबी अवधि में एक अच्छा निवेश क्यों है।' क्योंकि प्रॉस्पेक्टस व्यापक प्रकटीकरण आवश्यकताओं के अधीन है, इसे तैयार करने में आम तौर पर कई सप्ताह लगेंगे और वकील एसईसी द्वारा दाखिल किए जाने वाले प्रश्नों और टिप्पणियों का अनुमान लगाने का प्रयास करेंगे।

गहरी खुदाई करें: एसईसी अनुमोदन और प्रारंभिक विवरणिका

पंजीकरण विवरण दर्ज करें और समीक्षा प्रक्रिया शुरू करें।
एक बार प्रॉस्पेक्टस का मसौदा पूरा हो जाने के बाद, कंपनी एसईसी के साथ पंजीकरण विवरण दाखिल करेगी। एसईसी के एडगर सिस्टम पर जनता के लिए तत्काल उपलब्ध होने पर, पंजीकरण विवरण समीक्षा प्रक्रिया के माध्यम से एसईसी द्वारा समीक्षा और टिप्पणी के अधीन है। लगभग हमेशा, एसईसी एक जारीकर्ता की प्रारंभिक फाइलिंग की समीक्षा करता है और आम तौर पर प्रारंभिक फाइलिंग के 30 दिनों के भीतर व्यापक टिप्पणियां प्रदान करता है। फाइल करने के कुछ समय बाद, कंपनी एक्सचेंज के साथ अपना प्रारंभिक लिस्टिंग आवेदन भी दाखिल करेगी, जिस पर वह सूचीबद्ध होना चाहती है, और अंडरराइटर्स वित्तीय उद्योग नियामक प्राधिकरण (एफआईएनआरए) के साथ अंडरराइटर मुआवजे की व्यवस्था के संबंध में फाइलिंग करेंगे। रोवे कहते हैं, 'यह एक व्यापक और श्रमसाध्य प्रक्रिया हो सकती है। 'जब तक आप सभी एसईसी टिप्पणियों को मंजूरी नहीं दे देते, तब तक आप आईपीओ की कीमत नहीं लगा सकते।'

गहरी खुदाई करें: पंजीकरण विवरण कैसे दर्ज करें