एक व्यवसाय अपने कार्यों को इक्विटी या ऋण के माध्यम से वित्तपोषित कर सकता है। इक्विटी निवेशकों द्वारा व्यवसाय में नकद भुगतान किया जाता है; व्यवसाय का स्वामी आमतौर पर इन निवेशकों में से एक होता है; निवेशकों को कंपनी का एक हिस्सा प्राप्त होता है, वास्तव में इसका एक प्रतिशत भुगतान किए गए कुल निवेश के अनुपात में होता है। शेयर या स्टॉक व्यवसाय के निवल मूल्य में वृद्धि के अनुपात में मूल्य की सराहना कर सकते हैं - या यह बिल्कुल भी वाष्पित नहीं हो सकता है यदि व्यापार विफल। निवेशक एक कंपनी में स्टॉक की सराहना और लाभांश की उपज की उम्मीद में नकदी डालते हैं जो व्यवसाय निवेशक को भुगतान कर सकता है (लेकिन इसकी आवश्यकता नहीं है); लाभांश व्यवसाय के शुद्ध लाभ का एक हिस्सा हैं; यदि व्यवसाय को लाभ का एहसास नहीं होता है, तो वह लाभांश का भुगतान नहीं कर सकता है। निवेशक किसी और को शेयर बेचकर ही अपना निवेश वापस पा सकता है। निजी तौर पर आयोजित कंपनी में, निवेशकों के पास 'तरलता' कम होती है क्योंकि शेयरों का खुले बाजार में कारोबार नहीं होता है और खरीदार को ढूंढना मुश्किल हो सकता है। यह एक कारण है कि सफल और तेजी से बढ़ते छोटे व्यवसायों पर शेयरधारकों द्वारा 'सार्वजनिक रूप से जाने' का दबाव होता है - और इस प्रकार निवेशकों के लिए नकदी निकालने का एक आसान तरीका तैयार किया जाता है।
कर्ज का वित्तपोषण , इसके विपरीत, एक ऋणदाता से एक निश्चित ब्याज दर पर और पूर्व निर्धारित परिपक्वता तिथि के साथ उधार लिया गया नकद है। परिपक्वता तिथि तक मूलधन का पूरा भुगतान किया जाना चाहिए, लेकिन मूलधन का आवधिक पुनर्भुगतान ऋण व्यवस्था का हिस्सा हो सकता है। ऋण ऋण या बांड की बिक्री का रूप ले सकता है; प्रपत्र स्वयं लेन-देन के सिद्धांत को नहीं बदलता है: ऋणदाता उधार दिए गए धन का अधिकार रखता है और उधार व्यवस्था में निर्दिष्ट शर्तों के तहत इसे वापस मांग सकता है।
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इस प्रकार एक कंपनी को उधार देना कम से कम सैद्धांतिक रूप से अधिक सुरक्षित है, लेकिन बदले में ऋणदाता जो राशि प्राप्त कर सकता है वह मूलधन और ब्याज के लिए तय की जाती है। निवेश अधिक जोखिम भरा है, लेकिन यदि कंपनी बहुत सफल होती है, तो निवेशक के लिए ऊपर की ओर बढ़ने की संभावना बहुत आकर्षक हो सकती है; नकारात्मक पक्ष निवेश का कुल नुकसान है।
ऋण इक्विटी अनुपात
एक कंपनी के वित्तपोषण का चरित्र उसके ऋण से इक्विटी अनुपात द्वारा व्यक्त किया जाता है। ऋणदाता कम ऋण/इक्विटी अनुपात देखना पसंद करते हैं; इसका मतलब है कि कंपनी की बहुत अधिक किस्मत निवेश पर आधारित है, जिसका अर्थ है कि निवेशकों का कंपनी में उच्च स्तर का विश्वास है। यदि ऋण/इक्विटी अनुपात अधिक है, तो इसका अर्थ है कि व्यवसाय ने निवेश के एक छोटे से आधार पर बहुत अधिक धन उधार लिया है। तब यह कहा जाता है कि व्यवसाय अत्यधिक उत्तोलन-वृद्ध है - जिसका अर्थ है कि ऋणदाताओं को निवेशकों की तुलना में संभावित समस्याओं का अधिक सामना करना पड़ता है। ये संबंध अंततः उधारदाताओं और निवेशकों के बीच संबंधों में एक निश्चित अस्पष्टता को उजागर करते हैं: उनके उद्देश्य संघर्ष में हैं लेकिन पारस्परिक समर्थन में भी हैं। निवेशक एक छोटे से निवेश का उपयोग करना पसंद करते हैं और उधार लेकर बहुत सारी गतिविधियों में इसका लाभ उठाते हैं; ऋणदाता एक बड़े निवेश द्वारा सुरक्षित एक छोटी राशि उधार देना पसंद करते हैं। सामान्य व्यावसायिक व्यवहार में इन प्रेरणाओं के परिणामस्वरूप एक बातचीत संतुलन होता है जो इस तरह से बदलता है और जो बाजार की ताकतों और प्रदर्शन के आधार पर होता है।
यूएस स्मॉल बिजनेस एडमिनिस्ट्रेशन, अपने वेब पेज 'फाइनेंसिंग बेसिक्स' पर, छोटे व्यवसाय के लिए निम्नलिखित निष्कर्ष निकालता है: 'जितना अधिक पैसा मालिकों ने अपने व्यवसाय में निवेश किया है, उतना ही आसान [ऋण] वित्तपोषण को आकर्षित करना है। यदि आपकी फर्म के पास ऋण के लिए इक्विटी का उच्च अनुपात है, तो आपको शायद ऋण वित्तपोषण की तलाश करनी चाहिए। हालांकि, अगर आपकी कंपनी के पास इक्विटी के मुकाबले कर्ज का उच्च अनुपात है, तो विशेषज्ञ सलाह देते हैं कि आपको अतिरिक्त फंड के लिए अपनी स्वामित्व पूंजी (इक्विटी निवेश) बढ़ानी चाहिए। इस तरह आप अपनी कंपनी के अस्तित्व को खतरे में डालने की हद तक अधिक लाभ नहीं उठाएंगे।'
ऋण अनुपात के लिए नकदी प्रवाह
अपने ऋण के संबंध में एक कंपनी का नकदी प्रवाह उधारदाताओं को यह मापने का एक और तरीका प्रदान करता है कि किसी व्यवसाय को ऋण वित्तपोषण प्रदान करना है या नहीं। एक कंपनी की लाभप्रदता, जैसा कि उसकी बहियों में मापा जाता है, उसकी नकदी सृजन से बेहतर या खराब हो सकती है। नकदी प्रवाह की गणना में, एक निश्चित अवधि में आने और जाने वाली वास्तविक नकदी का उपयोग ऋण चुकाने के लिए उपलब्ध शुद्ध नकदी की गणना के लिए किया जाता है।
एक निश्चित अवधि के लिए एक कंपनी की बिक्री, उदाहरण के लिए, उसकी नकद प्राप्तियों की तुलना में काफी अधिक हो सकती है; इसका कारण यह हो सकता है कि कंपनी के ग्राहक देर से भुगतान कर रहे हों या उनके पास अनुकूल 'विस्तारित' भुगतान व्यवस्था हो। इसी तरह, एक कंपनी की लागत, जैसा कि उसकी पुस्तकों में दर्ज है, एक अवधि में उसके वास्तविक नकद भुगतान से कम हो सकती है; उदाहरण के लिए, कंपनी इस महीने अगले छह महीनों के लिए बीमा का पूर्व भुगतान कर सकती है; इट्स बुक्स उस भुगतान का केवल एक छठा हिस्सा लागत के रूप में दिखाएगा, लेकिन नकद के रूप में छह गुना अधिक। इन कारणों से, एक कंपनी अपनी पुस्तकों के आधार पर लाभदायक हो सकती है, लेकिन किसी भी समय नकदी की कमी हो सकती है। इसलिए ऋणदाता किसी भी नए ऋण के मौजूदा हिस्से की सेवा के लिए उपलब्ध नकदी की मात्रा को देखना पसंद करते हैं। यदि यह राशि आवश्यक ऋण सेवा का न्यूनतम 1.25 गुना है, तो व्यवसाय ऋण प्राप्त करने के लिए कम से कम बॉलपार्क में है। यह अनुपात जितना अधिक होगा, ऋणदाता उतना ही अधिक इच्छुक होगा कि वह उधार दे।
इन पंक्तियों के साथ अंगूठे के नियम धन की उपलब्धता के आधार पर समायोजन के अधीन हैं। जैसा कि डैनियल रोम लेविन ने 2006 की शुरुआत में शिकागो में मुद्रा बाजार पर टिप्पणी करते हुए लिखा था Crain's Chicago Business , '[एस] 2001 की मंदी के बाद से, कई उद्यमियों ने कम संसाधनों के साथ और अधिक करना सीख लिया है और अपने कर्ज को कम कर दिया है।' ब्याज दरें कम थीं और बैंक अपनी शर्तों में ढील दे रहे थे। 'इन दिनों,' लेविन ने लिखा, '[बैंक] मजबूत बैलेंस शीट वाली कंपनियों के लिए 1.1 गुना कर्ज जितना कम हो रहा है।' पैसे की तंगी और कम अनुकूल लघु व्यवसाय प्रोफाइल एक बार फिर अनुपात को बढ़ा देंगे।
ऋण वित्तपोषण के स्रोत
छोटे व्यवसाय कई अलग-अलग स्रोतों से ऋण वित्तपोषण प्राप्त कर सकते हैं। ऋण वित्तपोषण के निजी स्रोतों में मित्र और रिश्तेदार, बैंक, क्रेडिट यूनियन, उपभोक्ता वित्त कंपनियां, वाणिज्यिक वित्त कंपनियां, व्यापार ऋण, बीमा कंपनियां, कारक कंपनियां और पट्टे पर देने वाली कंपनियां शामिल हैं। ऋण वित्तपोषण के सार्वजनिक स्रोतों में छोटे व्यवसायों का समर्थन करने के लिए राज्य और संघीय सरकारों द्वारा प्रदान किए गए कई ऋण कार्यक्रम शामिल हैं।
निजी स्रोत
कई उद्यमी मित्रों और रिश्तेदारों से पैसे उधार लेकर अपना उद्यम शुरू करते हैं। ऐसे व्यक्ति बैंकों या अन्य उधारदाताओं की तुलना में पुनर्भुगतान की लचीली शर्तें प्रदान करने की अधिक संभावना रखते हैं और अपने व्यक्तिगत ज्ञान और उद्यमी के साथ संबंधों के आधार पर एक अप्रमाणित व्यावसायिक विचार में निवेश करने के इच्छुक हो सकते हैं। एक संभावित नुकसान यह है कि दोस्त और रिश्तेदार व्यवसाय के प्रबंधन में शामिल होने का प्रयास कर सकते हैं। व्यवसाय के स्वामी जो ऐसी जटिलताओं से बचना चाहते हैं, उन्हें रिश्तेदारों और दोस्तों के साथ उसी औपचारिक व्यवस्था का उपयोग करना चाहिए जैसा कि अधिक दूर के व्यावसायिक सहयोगियों के साथ होता है।
बैंक उधार ली गई धनराशि के सबसे स्पष्ट स्रोत हैं। वाणिज्यिक बैंकों को आमतौर पर नियमित बचत बैंकों की तुलना में व्यावसायिक ऋण बनाने का अधिक अनुभव होता है। क्रेडिट यूनियन व्यवसाय ऋण का एक अन्य सामान्य स्रोत हैं; इन वित्तीय संस्थानों का उद्देश्य समूह के सदस्यों की सहायता करना है - जैसे किसी कंपनी के कर्मचारी या श्रमिक संघ के सदस्य - वे अक्सर बैंकों की तुलना में अधिक आसानी से और अधिक अनुकूल शर्तों के तहत धन प्रदान करते हैं। हालांकि, उपलब्ध ऋण का आकार अपेक्षाकृत छोटा हो सकता है।
वित्त कंपनियां आमतौर पर बैंकों और क्रेडिट यूनियनों की तुलना में अधिक ब्याज दर वसूलती हैं। वित्त कंपनियों के माध्यम से प्राप्त अधिकांश ऋण एक विशिष्ट संपत्ति द्वारा संपार्श्विक के रूप में सुरक्षित होते हैं - और ऋणदाता संपत्ति को जब्त कर सकता है यदि छोटा व्यवसाय ऋण पर चूक करता है। उपभोक्ता वित्त कंपनियां व्यक्तिगत संपत्तियों के खिलाफ छोटे ऋण देती हैं और खराब क्रेडिट रेटिंग वाले व्यक्तियों के लिए एक विकल्प प्रदान करती हैं। वाणिज्यिक वित्त कंपनियां छोटे व्यवसायों को इन्वेंट्री और उपकरण खरीद के लिए ऋण प्रदान करती हैं और विनिर्माण उद्यमों के लिए एक अच्छा संसाधन हैं। बीमा कंपनियां अक्सर अपनी आय को पुनर्निवेश करने के तरीके के रूप में वाणिज्यिक ऋण देती हैं। वे आम तौर पर एक वाणिज्यिक बैंक की तुलना में भुगतान की शर्तें और ब्याज दरें प्रदान करते हैं, लेकिन एक व्यवसाय को संपार्श्विक के रूप में अधिक संपत्ति उपलब्ध कराने की आवश्यकता होती है।
व्यापार ऋण ऋण वित्तपोषण का एक अन्य सामान्य रूप है। जब भी कोई आपूर्तिकर्ता किसी छोटे व्यवसाय को उसके द्वारा खरीदे गए उत्पादों या सेवाओं पर भुगतान में देरी करने की अनुमति देता है, तो छोटे व्यवसाय ने उस आपूर्तिकर्ता से व्यापार ऋण प्राप्त कर लिया है। अधिकांश छोटे व्यवसायों के लिए व्यापार ऋण आसानी से उपलब्ध है, यदि तुरंत नहीं तो निश्चित रूप से कुछ आदेशों के बाद। लेकिन आपूर्तिकर्ताओं के बीच भुगतान की शर्तें भिन्न हो सकती हैं। एक छोटे व्यवसाय के ग्राहक भी व्यापार ऋण के एक रूप की पेशकश करने में रुचि ले सकते हैं - उदाहरण के लिए, उत्पादों की डिलीवरी के लिए अग्रिम भुगतान करके उन्हें भविष्य की तारीख में एक नए आपूर्तिकर्ता के साथ अच्छे संबंध स्थापित करने की आवश्यकता होगी।
फैक्टर कंपनियां छोटे व्यवसायों को प्राप्य खातों को खरीदकर समय पर नकद मुक्त करने में मदद करती हैं। ग्राहकों द्वारा चालान का भुगतान करने की प्रतीक्षा करने के बजाय, छोटा व्यवसाय बिक्री के लिए तुरंत भुगतान प्राप्त कर सकता है। फैक्टर कंपनियां या तो सहारा वित्तपोषण प्रदान कर सकती हैं, जिसमें छोटा व्यवसाय अंततः जिम्मेदार होता है यदि उसके ग्राहक भुगतान नहीं करते हैं, और गैर-सहारा वित्तपोषण, जिसमें कारक कंपनी उस जोखिम को वहन करती है। यद्यपि कारक कंपनियां मौजूदा व्यवसायों के लिए धन का एक उपयोगी स्रोत हो सकती हैं, वे स्टार्टअप के लिए एक विकल्प नहीं हैं जिनके पास प्राप्य खाते नहीं हैं। पट्टे पर देने वाली कंपनियां छोटे व्यवसायों को इसे खरीदने के लिए बड़े पूंजीगत व्यय करने के बजाय विभिन्न प्रकार के उपकरणों को किराए पर देकर नकदी मुक्त करने में मदद कर सकती हैं। उपकरण पट्टों में आमतौर पर केवल एक छोटा मासिक भुगतान शामिल होता है, साथ ही वे एक छोटे व्यवसाय को अपने उपकरणों को जल्दी और आसानी से अपग्रेड करने में सक्षम बना सकते हैं।
उद्यमियों और स्टार्टअप व्यवसायों के मालिकों को अपने उद्यमों को निधि देने के लिए लगभग हमेशा व्यक्तिगत ऋण का सहारा लेना चाहिए। कुछ उद्यमी एक विशिष्ट पुनर्भुगतान अवधि और ब्याज दर के साथ, व्यवसाय में अपने प्रारंभिक निवेश को ऋण के रूप में व्यवस्थित करना चुनते हैं। उद्यमी तब व्यवसाय की आय का उपयोग समय के साथ खुद को चुकाने के लिए करता है। अन्य छोटे व्यवसाय के मालिक अपने व्यवसाय के लिए धन उपलब्ध कराने के लिए अपनी व्यक्तिगत जीवन बीमा पॉलिसियों का नकद मूल्य उधार लेते हैं। ये फंड आमतौर पर अपेक्षाकृत कम ब्याज दर पर उपलब्ध होते हैं। फिर भी अन्य लोग व्यावसायिक खर्चों को कवर करने के लिए अपने निजी आवासों में इक्विटी के खिलाफ पैसा उधार लेते हैं। बंधक ऋण जोखिम भरा हो सकता है: घर का उपयोग संपार्श्विक के रूप में किया जाता है। अंत में, कुछ नवोदित व्यवसायी अपने व्यवसाय के लिए व्यक्तिगत क्रेडिट कार्ड का उपयोग करते हैं। क्रेडिट कार्ड कंपनियां उच्च ब्याज दर वसूलती हैं, जिससे अतिरिक्त कर्ज जमा होने का खतरा बढ़ जाता है, लेकिन वे जल्दी से नकदी उपलब्ध करा सकते हैं।
सार्वजनिक स्रोत
राज्य और संघीय सरकारें विभिन्न प्रकार के कार्यक्रमों को प्रायोजित करती हैं जो छोटे व्यवसायों के गठन और विकास को बढ़ावा देने के लिए धन उपलब्ध कराते हैं। इनमें से कई कार्यक्रमों को यू.एस. लघु व्यवसाय प्रशासन (एसबीए) द्वारा नियंत्रित किया जाता है और इसमें ऋण वित्तपोषण शामिल होता है। SBA छोटे व्यवसायों को प्राइम लेंडिंग रेट से केवल 2.75 प्रतिशत अंक के लिए, ऋण मूल्य के अधिकतम 70-90 प्रतिशत तक, $ 750,000 तक के ऋण की गारंटी देकर बैंकों और अन्य उधारदाताओं से धन प्राप्त करने में मदद करता है। SBA गारंटीकृत ऋण के लिए अर्हता प्राप्त करने के लिए, एक उद्यमी को पहले नियमित चैनलों के माध्यम से ऋण के लिए मना किया जाना चाहिए। उसे एक सफल व्यवसाय चलाने और ऋण चुकाने के लिए अच्छे चरित्र और उचित क्षमता का भी प्रदर्शन करना चाहिए। SBA गारंटीशुदा ऋण राशि का उपयोग व्यवसाय के विस्तार के लिए या इन्वेंट्री, उपकरण और अचल संपत्ति की खरीद के लिए किया जा सकता है। अन्य उधारदाताओं द्वारा प्रदान किए गए ऋणों की गारंटी के अलावा, SBA 0,000 तक के प्रत्यक्ष ऋण, साथ ही मौसमी ऋण, विकलांग सहायता ऋण, आपदा ऋण और प्रदूषण नियंत्रण वित्तपोषण भी प्रदान करता है।
लघु व्यवसाय निवेश कंपनियां (एसबीआईसी) सरकार समर्थित फर्म हैं जो छोटे व्यवसायों में प्रत्यक्ष ऋण या इक्विटी निवेश करती हैं। एसबीआईसी बैंकों की तुलना में कम जोखिम वाले होते हैं, इसलिए स्टार्टअप कंपनियों के लिए धन उपलब्ध होने की अधिक संभावना है। एक अन्य लाभ यह है कि एसबीआईसी अक्सर छोटे व्यवसाय उधारकर्ताओं को तकनीकी सहायता प्रदान करने में सक्षम होते हैं। आर्थिक विकास आयोग (ईडीसी), अमेरिकी वाणिज्य विभाग की एक शाखा, छोटे व्यवसायों को ऋण देती है जो आर्थिक रूप से वंचित क्षेत्रों में रोजगार प्रदान करते हैं। ईडीसी ऋण के लिए अर्हता प्राप्त करने की उम्मीद करने वाले छोटे व्यवसायों को कई शर्तों को पूरा करना होगा।
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